Commençons par la conclusion : aujourd’hui, on a pu souffler, mais ce n’est pas encore le grand retournement. Le Bitcoin a oscillé dans la journée entre 77 700 et 78 800, et au moment où j’écris, il dépasse tout juste les 78 000. La hausse comme la baisse restent sous les 1 %. L’ETH a touché les 2 311 dollars dans la matinée, avant de revenir autour des 2 300. L’indice de peur et de cupidité est à 37 : il reste dans la zone de peur. Il s’est un peu amélioré par rapport aux 34 d’hier, mais on est encore loin du moment où tout le monde osera fanfaronner.
Aujourd’hui, l’actualité crypto reste dominée par les retombées de l’affaire Binance. Les retraits ont été ouverts pour les 15 premiers réseaux. Selon les chiffres communiqués par la plateforme pour la première fenêtre de 9 heures et demie, 4,649 milliards ont été retirés et 1,01 milliard redéposé, soit une sortie nette de 3,64 milliards, représentant 2,1 % des 171 milliards d’actifs totaux. Le montant retiré a de quoi impressionner, mais rapporté à l’ensemble, ce n’est qu’une goutte d’eau. La phrase la plus importante vient de Binance elle-même : après la vague de retraits qui a suivi l’ouverture, leur volume a baissé, tandis que les dépôts restent conséquents. La porte est ouverte, les fonds peuvent circuler : cette étape s’est déroulée sans encombre.
Mais ne prenez pas cela pour un retour à la normale. Les dix principales cryptomonnaies ont indiqué que leurs réserves couvraient intégralement les actifs concernés, qui ont été réapprovisionnés dans leur ensemble à environ 95 %. Les 5 % restants sont des petites cryptos peu liquides, qui prennent du temps à acheter. L’instantané des preuves de réserves pris le 31 octobre, c’est une chose ; la preuve complète à divulgation nulle de connaissance ne sera publiée que le 3 novembre. D’ici là, il est trop tôt pour considérer cet instantané comme une vérification définitive. Quant au montant des réserves en dollars suivi par des tiers, il évolue avec le cours des cryptos : ne le confondez pas directement avec l’argent retiré.
Du côté des ETF, on ne peut vraiment y voir clair sur les flux de vendredi qu’aujourd’hui. Les ETF spot sur le BTC aux États-Unis ont enregistré vendredi 643 millions de dollars de sorties, leur plus forte sortie journalière depuis juin. Les 441 millions d’entrées accumulés du lundi au jeudi ont été entièrement effacés en une journée, et la semaine s’est finalement soldée par des sorties nettes de 203 millions. Pour l’ETH, les sorties de vendredi ont atteint 156 millions de dollars, et celles de la semaine 432 millions. En octobre, les sorties se sont élevées à 1,61 milliard, ce qui en fait le pire mois depuis le lancement. En clair, les investisseurs institutionnels ne sont pas forcément pessimistes : ils réduisent d’abord leur exposition au risque et attendent que la tempête passe. Ces chiffres expliquent pourquoi les cours n’ont pas réussi à monter ce week-end : des acheteurs sur le marché spot, des vendeurs sur les ETF ; les deux forces s’annulent et les prix font du surplace.
Commençons par préciser l’horaire pour les marchés américains : depuis le passage à l’heure d’hiver, Wall Street ouvre à 22 h 30, heure de Pékin. Au moment où j’écris, la séance de ce soir n’a pas encore commencé ; cet article n’est donc pas un bilan de clôture. Ce que l’on peut récapituler, c’est la séance de vendredi dernier : le S&P 500 a perdu 1,82 %, à 7 580 points, le Nasdaq 2,86 %, à 25 437 points, et le Dow Jones 1,09 %, à 51 770 points. Le déclencheur a été Intel : après des perspectives décevantes, le titre a chuté de 28,6 % en une seule séance, entraînant l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie dans une baisse de 7,2 %. Sur l’ensemble du mois d’octobre, le Nasdaq a reculé de 5,3 %, son pire mois depuis mars 2025, tandis que le Dow Jones a au contraire progressé de 1,7 %. Le bilan de vendredi reflète assez bien la tendance générale du mois : la tech a souffert, tandis que les secteurs traditionnels ont tenu bon.
Deux autres tendances méritent d’être signalées aujourd’hui. Le pétrole a d’abord perdu environ 3 % : le Brent est revenu autour de 110 dollars et le WTI autour de 101 dollars. Le secteur de l’énergie, seul à avoir fini dans le vert vendredi dernier, a ainsi reçu une douche froide. En Corée du Sud, l’actualité a aussi été animée aujourd’hui : les nouvelles concernant les investissements dans l’IA continuent de faire parler. Mais ce sujet a déjà été abordé dans l’édition de midi, je ne vais donc pas le développer à nouveau ici.
Le programme de ce soir et de demain est chargé. Retenons trois points. Premièrement, l’indice ISM manufacturier américain d’octobre, attendu à 23 h 00, heure de Pékin. Le marché table sur environ 54,6, contre 54,5 précédemment. L’indice reste au-dessus du seuil d’expansion ; la composante des prix mérite davantage d’attention que l’indice global, car elle pourrait repousser encore les anticipations de baisse des taux. Deuxièmement, après la clôture de Wall Street, Apple et Palantir publieront leurs résultats. Le marché attend d’Apple un chiffre d’affaires d’environ 113,3 milliards de dollars et un bénéfice par action proche de 1,98 dollar. Pour Palantir, les prévisions tablent sur un chiffre d’affaires d’environ 2,18 milliards de dollars. Il faudra surtout surveiller les prévisions d’Apple pour le trimestre de décembre et l’impact du coût de la mémoire. Les résultats de ces deux entreprises ne seront publiés que vers le début de la matinée de mardi, heure de Pékin ; ils seront détaillés dans l’édition de demain matin. Je ne fais ici qu’indiquer les attentes. Troisièmement, les élections de mi-mandat américaines, mardi, heure locale, et les chiffres de l’emploi non agricole d’octobre, vendredi. Ces deux événements pourraient prolonger la volatilité cette semaine : ce n’est pas une histoire qui se règle en une journée.
En résumé : le monde des cryptos attend le retour de la confiance, tandis que les marchés américains attendent que les résultats justifient les dépenses colossales consacrées à l’IA. Dans les deux cas, il est encore trop tôt pour tirer des conclusions. Côté positions, ne vous laissez pas tromper par une journée de stagnation, mais ne vous laissez pas non plus effrayer par une semaine de baisse. Gardez quelques liquidités et attendez la publication des données et des résultats de ce soir avant de vous prononcer.
Ce soir, concentrons-nous d’abord sur les données et les résultats, sans tirer de conclusions hâtives.