Avant d’être valorisée à 40 milliards de dollars, Kalshi avait aussi un deck de Série A qui ne payait pas de mine
Alfred Lin, de Sequoia, vient de publier le deck complet que Kalshi avait présenté pour lever sa Série A. Pour rappel : Kalshi vient d’annoncer une levée de Série G de 1 milliard de dollars, pour une valorisation de 40 milliards, avec Sequoia comme co-chef de file.
Quelques points à retenir :
1. La réglementation avant tout, dès le premier jour
Kalshi a choisi la voie de la conformité dès le départ. Aujourd’hui, le « trading sur les résultats d’événements » semble aller de soi. Mais quand l’entreprise a été fondée, en 2018, et que Sequoia a investi, en 2020, il s’agissait encore d’une nouvelle classe d’actifs que peu de gens comprenaient.
2. La courbe en bâton de hockey s’est bien matérialisée, mais le chemin a été bien plus cahoteux que prévu
Kalshi a non seulement atteint les prévisions de croissance du deck, mais les a dépassées. Pourtant, Tarek l’a lui-même dit : pendant les cinq premières années, il avait l’impression que rien ne fonctionnait. Puis, tout s’est soudainement mis en place.
3. Pas besoin d’enrober les choses pour lever des fonds
La photo des fondateurs dans le deck était un cliché tout à fait ordinaire de « stagiaires en finance ». En substance, Alfred disait : toutes les personnes extraordinaires ont un jour été ordinaires.
4. Sequoia a failli passer à côté
À cause d’un malentendu, ils ont failli rater complètement cet investissement. Huit ans plus tard, Kalshi est toujours au jour 1.
Mon avis :
Cette année, entre Bagel, les marchés prédictifs et le trading par IA, c’est le deuxième point qui m’a le plus parlé. De l’extérieur, on voit une courbe ; ceux qui sont à l’intérieur ont vécu cinq années où « rien ne fonctionnait ».
Aujourd’hui, les marchés prédictifs semblent être le nouveau secteur en vogue. Mais Kalshi s’est attaqué au plus difficile et au plus lent — la conformité — avant que quiconque n’y croie. Les véritables avantages concurrentiels se trouvent souvent dans ce qui semblait le plus ingrat à l’époque.
Les agents d’IA traversent aujourd’hui la même phase : tout le monde parle de grandes promesses, mais peu de gens sont prêts à commencer par consolider les fondations. Nous faisons la même chose : nous travaillons d’abord sur l’essentiel, et la courbe suivra.
Aux entrepreneurs qui en sont encore au stade où « rien ne fonctionne » : Kalshi est aussi passée par là.
Texte original : https://x.com/Alfred_Lin/status/2116924431960535365
Ce contenu a été préparé par mes soins (avec une éventuelle aide de l’IA). Il reflète uniquement mon opinion personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement.
#Kalshi #预测市场 #创业
Alfred Lin, de Sequoia, vient de publier le deck complet que Kalshi avait présenté pour lever sa Série A. Pour rappel : Kalshi vient d’annoncer une levée de Série G de 1 milliard de dollars, pour une valorisation de 40 milliards, avec Sequoia comme co-chef de file.
Quelques points à retenir :
1. La réglementation avant tout, dès le premier jour
Kalshi a choisi la voie de la conformité dès le départ. Aujourd’hui, le « trading sur les résultats d’événements » semble aller de soi. Mais quand l’entreprise a été fondée, en 2018, et que Sequoia a investi, en 2020, il s’agissait encore d’une nouvelle classe d’actifs que peu de gens comprenaient.
2. La courbe en bâton de hockey s’est bien matérialisée, mais le chemin a été bien plus cahoteux que prévu
Kalshi a non seulement atteint les prévisions de croissance du deck, mais les a dépassées. Pourtant, Tarek l’a lui-même dit : pendant les cinq premières années, il avait l’impression que rien ne fonctionnait. Puis, tout s’est soudainement mis en place.
3. Pas besoin d’enrober les choses pour lever des fonds
La photo des fondateurs dans le deck était un cliché tout à fait ordinaire de « stagiaires en finance ». En substance, Alfred disait : toutes les personnes extraordinaires ont un jour été ordinaires.
4. Sequoia a failli passer à côté
À cause d’un malentendu, ils ont failli rater complètement cet investissement. Huit ans plus tard, Kalshi est toujours au jour 1.
Mon avis :
Cette année, entre Bagel, les marchés prédictifs et le trading par IA, c’est le deuxième point qui m’a le plus parlé. De l’extérieur, on voit une courbe ; ceux qui sont à l’intérieur ont vécu cinq années où « rien ne fonctionnait ».
Aujourd’hui, les marchés prédictifs semblent être le nouveau secteur en vogue. Mais Kalshi s’est attaqué au plus difficile et au plus lent — la conformité — avant que quiconque n’y croie. Les véritables avantages concurrentiels se trouvent souvent dans ce qui semblait le plus ingrat à l’époque.
Les agents d’IA traversent aujourd’hui la même phase : tout le monde parle de grandes promesses, mais peu de gens sont prêts à commencer par consolider les fondations. Nous faisons la même chose : nous travaillons d’abord sur l’essentiel, et la courbe suivra.
Aux entrepreneurs qui en sont encore au stade où « rien ne fonctionne » : Kalshi est aussi passée par là.
Texte original : https://x.com/Alfred_Lin/status/2116924431960535365
Ce contenu a été préparé par mes soins (avec une éventuelle aide de l’IA). Il reflète uniquement mon opinion personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement.
#Kalshi #预测市场 #创业
