Goldman Sachs vient de publier un rapport qui dévoile les enjeux des élections de mi-mandat américaines : les démocrates ont désormais plus de 90 % de chances de remporter la Chambre des représentants, ce qui semble presque acquis. Mais le contrôle du Sénat reste incertain et plein de rebondissements.
Le rapport indique que si les démocrates remportent la Chambre, le véritable bras de fer budgétaire ne fera alors que commencer. L’expiration, le 11 décembre, de l’autorisation de dépenses et le plafond de la dette en 2027 : ces « bombes » budgétaires seront au cœur du conflit entre les deux partis. Goldman Sachs estime que les démocrates pourraient brandir la paralysie de l’administration ou le plafond de la dette comme des « événements contraignants » afin d’obtenir des concessions politiques.
Cependant, même en cas de victoire démocrate, il ne faut pas s’attendre à une politique budgétaire américaine révolutionnaire au cours des deux prochaines années. Le scénario le plus probable est une légère hausse des dépenses, qui ferait augmenter leur part dans le PIB d’environ 0,25 % en 2027.
Sur le front des droits de douane, même si les démocrates souhaitent les réduire partiellement, Trump devrait probablement publier les conclusions de l’enquête au titre de l’article 301 après les élections de mi-mandat et imposer de nouveaux droits de douane. L’effet de ce « coup de massue tarifaire » pourrait dépasser celui des réductions partielles voulues par les démocrates, entraînant au final une hausse nette de près de 2 points de pourcentage des droits de douane effectifs aux États-Unis.
Dans les domaines de l’IA et des centres de données, l’effervescence devrait retomber après les élections. Une suspension des projets de construction à l’échelle nationale est très improbable. Le Congrès se concentrera plutôt sur la réglementation de l’IA, et pourrait bien parvenir à un compromis modéré : par exemple, mettre en place un cadre réglementaire fédéral de base tout en laissant les entreprises effectuer leurs propres tests. Si les démocrates remportent l’une ou l’autre des chambres, ils lanceront certainement des enquêtes sur les grandes entreprises technologiques, tandis que certains États pourraient adopter des lois imposant des restrictions plus strictes à l’IA.
En somme, le résultat de ces élections fait entrer la politique économique américaine dans une nouvelle phase, marquée par les rapports de force et l’incertitude. Les marchés suivent la situation de près.
Le rapport indique que si les démocrates remportent la Chambre, le véritable bras de fer budgétaire ne fera alors que commencer. L’expiration, le 11 décembre, de l’autorisation de dépenses et le plafond de la dette en 2027 : ces « bombes » budgétaires seront au cœur du conflit entre les deux partis. Goldman Sachs estime que les démocrates pourraient brandir la paralysie de l’administration ou le plafond de la dette comme des « événements contraignants » afin d’obtenir des concessions politiques.
Cependant, même en cas de victoire démocrate, il ne faut pas s’attendre à une politique budgétaire américaine révolutionnaire au cours des deux prochaines années. Le scénario le plus probable est une légère hausse des dépenses, qui ferait augmenter leur part dans le PIB d’environ 0,25 % en 2027.
Sur le front des droits de douane, même si les démocrates souhaitent les réduire partiellement, Trump devrait probablement publier les conclusions de l’enquête au titre de l’article 301 après les élections de mi-mandat et imposer de nouveaux droits de douane. L’effet de ce « coup de massue tarifaire » pourrait dépasser celui des réductions partielles voulues par les démocrates, entraînant au final une hausse nette de près de 2 points de pourcentage des droits de douane effectifs aux États-Unis.
Dans les domaines de l’IA et des centres de données, l’effervescence devrait retomber après les élections. Une suspension des projets de construction à l’échelle nationale est très improbable. Le Congrès se concentrera plutôt sur la réglementation de l’IA, et pourrait bien parvenir à un compromis modéré : par exemple, mettre en place un cadre réglementaire fédéral de base tout en laissant les entreprises effectuer leurs propres tests. Si les démocrates remportent l’une ou l’autre des chambres, ils lanceront certainement des enquêtes sur les grandes entreprises technologiques, tandis que certains États pourraient adopter des lois imposant des restrictions plus strictes à l’IA.
En somme, le résultat de ces élections fait entrer la politique économique américaine dans une nouvelle phase, marquée par les rapports de force et l’incertitude. Les marchés suivent la situation de près.