$ONDO 这一个月跌了 19.745%，今天只跌 1.59%。

跌速是慢下来了，我却一点都不高兴。

为什么？

因为撑住价格的东西不是买盘。

市值 19.54 亿美元，完全稀释 40.13 亿，流通占比 48.69%。

这话翻成白话，后面还有一半以上的筹码排队等流通，相当于每天有半个盘子的货在慢慢出。

未平仓合约 1.022 亿张就那么挂着，资金费率只有 0.005%。

说实话，杠杆堆到这个程度费率还贴着零，说明多头只敢站着，不敢加价。

我按自己的口径算过，二十日区间分位 33%，四十五日高点 0.6116 还压在头上 34.2% 的位置。

所以这不是缺货，是缺承接。

$BTC 二十四小时 +0.968%，$ZEC +1.300%，钱在别的赛道里转。

这波下跌就像仓库里的货没人来提，价格只能往下贴。

我不觉得它坏了，但这个位置需要一次真正的换手。

各位觉得 RWA 是轮动还是退潮，评论区聊聊。

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