J’étais sur mon téléphone à 1 h 15 du matin quand j’ai vu l’indice de panique atteindre 82
Pas 62. Pas 72. Quatre-vingt-deux. Le genre de chiffre qui signifie généralement que quelqu’un est sur le point de se faire sortir du marché.
AKE venait de chuter de 23,66 % en 24 heures. Le cours était à 0,0095 $, après avoir touché un plus bas à 0,0084 $. Et le taux de financement était négatif de 0,08 % — soit environ −365 % annualisés.
Les vendeurs à découvert payaient les acheteurs pour qu’ils restent dans une position qui était déjà gagnante.
J’ai déjà été de ce côté-là. En 2021, j’ai vendu à découvert une petite capitalisation parce que le graphique semblait mal orienté et que le taux de financement était négatif. Je pensais être payé pour avoir raison. Une seule bougie verte m’a sorti de ma position en trois minutes. Je me souviens avoir actualisé la page, comme si le chiffre allait revenir. Mais il n’est pas revenu. La leçon ne portait pas sur la direction du marché. Elle portait sur ce que signifie réellement un taux de financement négatif quand la foule penche déjà d’un côté.
Voici ce qui s'est réellement passé avec AKE.
Le token a chuté sous 0,0095 $ et a touché 0,0084 $ avant de rebondir. Le volume a atteint 142,9 millions de dollars. Les vendeurs paniqués ont dominé les échanges. À première vue, cela ressemblait à une purge classique d'une petite capitalisation.
Mais le taux de financement racontait une autre histoire.
À moins 0,3338 % toutes les huit heures, les vendeurs à découvert payaient aux acheteurs à découvert environ 1 % par jour simplement pour conserver leurs positions baissières. Ce n'est pas une tendance baissière saine. C'est une position surchargée qui fait perdre de l'argent aux deux camps. Les vendeurs à découvert avaient raison sur le prix et perdaient quand même de l'argent à cause du coût de portage.
Et voici ce que personne ne dit.
Un indice de panique à 82 ne signifie pas qu'il faut acheter au creux. Cela signifie que la foule est au maximum de sa peur. L'effet de levier du côté des acheteurs a été purgé. Ceux qui voulaient sortir l'ont fait. Il ne reste qu'un carnet d'ordres peu fourni et une pile de positions vendeuses qui paient des intérêts pour rester ouvertes.
Ce n'est pas un signal de creux. Mais c'est un signal de positionnement. Et c'est le positionnement qui compte vraiment dans les échanges.
La même dynamique est à l'œuvre sur LSK. Le taux de financement a atteint moins 1014 % en rythme annualisé après que le projet a brûlé 100 millions de tokens — un quart de l'offre — au vu et au su de tous. Les vendeurs à découvert paient le prix fort alors que le flottant diminue. Ce n'est pas une prédiction. C'est une carte qui montre où se concentre la douleur.
Je ne suis haussier sur aucun de ces deux tokens. Je ne suis pas baissier non plus. Je dis que ceux qui vendent à découvert après une chute de 23 %, avec un taux de financement négatif, arrivent trop tard et paient pour ce privilège.
Le niveau important pour AKE, c'est 0,0084 $. C'est le plus bas atteint pendant la purge. S'il tient, les vendeurs à découvert qui paient des frais de financement depuis plusieurs jours commenceront à sentir la pression. Les achats forcés deviennent un carburant. Si 0,0084 $ cède, le prochain support est peu solide. Les carnets d'ordres des petites capitalisations manquent de profondeur. Le même vide qui a permis au prix de s'effondrer peut le faire exploser dans l'autre sens au moindre véritable ordre d'achat.
Pour LSK, surveillez le taux de financement. S'il commence à revenir vers zéro, le squeeze est déjà en cours. S'il reste à moins 1000 %, les vendeurs à découvert sont toujours piégés.
Les cascades de liquidations ne vous indiquent pas la direction. Elles vous renseignent sur le positionnement. La cascade d'AKE a déjà eu lieu. Les vendeurs à découvert paient toujours pour rester baissiers. Ce n'est pas une position confortable.
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Vous est-il déjà arrivé de vendre une cryptomonnaie à découvert après son krach ? Avez-vous vérifié le taux de financement, ou vous êtes-vous simplement énervé quand le squeeze a eu lieu ?