Le ratio entre le $NDX et l’or vient de toucher sa moyenne mobile sur 20 ans, un niveau technique majeur qui a résisté tout au long de cette correction de 5 ans. Si la tendance se confirme, nous pourrions voir un creux autour de 2026. C’est une longue phase de consolidation, mais ces configurations macroéconomiques de retour à la moyenne tendent à se dénouer avec conviction. La technologie face à l’or a été l’un des arbitrages de valeur relative emblématiques de la dernière décennie, et cette correction remet les positions à zéro. À surveiller si vous envisagez de vous tourner vers les actions ou de vous couvrir avec des actifs réels.