En bref :
Les hedge funds ont vendu net des actions mondiales liées à l’IA pendant cinq séances consécutives, effaçant tous leurs achats depuis le début de 2025.
Les positions longues ont alimenté les ventes, à un rythme environ 3,5 fois supérieur à celui des nouveaux paris contre l’IA.
La Corée est entrée en marché baissier et Taïwan a enregistré des sorties nettes de capitaux étrangers record de 9,3 milliards de dollars en une seule journée.
L’effet de levier brut, à 310,3 %, frôle son plus haut niveau en cinq ans ; Goldman s’attend donc à une nouvelle réduction de l’endettement.
Selon les données de Prime Brokerage de Goldman Sachs, les hedge funds ont annulé en cinq séances toutes leurs acquisitions nettes d’actions liées à l’IA depuis le début de 2025.
Les fonds ont vendu des actions mondiales liées à l’IA en termes nets du 8 au 14 octobre. Ils ont également cédé environ 20 milliards de dollars d’actions technologiques en deux semaines.
La plupart des opérations provenaient de réductions de positions longues, à un rythme environ 3,5 fois supérieur à celui des nouvelles positions courtes. Goldman avertit que le désendettement pourrait se poursuivre.
Le rythme des ventes est le deuxième plus élevé dans les données de Goldman
Les ventes ont constitué le deuxième plus important mouvement de ce type dans les données historiques de Goldman, derrière seulement le krach de juillet. Les actions mondiales ont également subi d’importantes ventes nettes, atteignant -2,1 écarts-types en une journée. Les positions longues ont dominé les sorties, tandis que les flux de positions courtes sont restés proches d’un faible niveau d’environ -13 %.
Le panier d’actions favorites des fonds spéculatifs de Goldman a chuté de 4,2 % le 22 octobre, sa pire journée depuis 2011. Toutes actions confondues, les fonds ont réduit environ 7,8 % de leur exposition totale. Steno Research a indiqué qu’il s’agissait de la plus forte baisse dans les données de Morgan Stanley depuis 2016.
ÉNORME : les données de Goldman montrent que les fonds spéculatifs ont effacé en seulement 5 jours TOUTES leurs acquisitions d’actions liées à l’IA depuis 2025.
Le bureau de courtage principal de la banque a constaté qu’ils avaient vendu des actions mondiales liées à l’IA en termes nets pendant cinq séances consécutives, annulant toutes leurs acquisitions d’actions liées à l’IA depuis le début de 2025.
Ils ont également vendu environ 20 MILLIARDS DE DOLLARS… pic.twitter.com/6KmES4ofZk
— Coin Bureau (@coinbureau) 1er novembre 2026
Les fonds spéculatifs restent fortement positionnés sur des horizons plus longs. L’allocation nette aux actions liées à l’IA est passée de 31,7 % début juin à 26,1 %.
Rachel Hu, de Goldman Sachs Asia, a déclaré que les retours sur les opérations en provenance de Taïwan indiquaient une vague qui relevait moins d’une « capitulation » qu’en juillet. Elle a laissé entendre que la pression vendeuse pourrait encore s’accentuer.
Les marchés asiatiques et les secteurs technologiques en première ligne
L’indice composite des cours boursiers de Corée est entré en territoire baissier, et Séoul a déclenché son mécanisme de suspension des échanges. Taïwan a enregistré sa plus importante sortie quotidienne de capitaux étrangers, d’environ 9,3 milliards de dollars. Plusieurs banques centrales asiatiques sont intervenues sur les marchés des changes.
Les fabricants de puces mémoire Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk ont perdu plus de 700 milliards de dollars en moins de deux semaines. Les valeurs des fabricants de puces ont chuté de 15,6 % en octobre, tandis que le S&P 500 a reculé de moins de 1 %. L’indice Philadelphia Semiconductor a enregistré une septième baisse quotidienne consécutive.
Huit des onze secteurs américains ont enregistré des ventes nettes, principalement dans les technologies de l’information et l’industrie. Dans le même temps, les fonds spéculatifs ont acheté des actions des secteurs de la santé et des biens de consommation de base. Goldman a décrit ce mouvement comme un « léger basculement vers des positions défensives ».
Les niveaux d’endettement maintiennent le risque de désendettement
L’effet de levier brut du portefeuille de courtage principal de Goldman n’a baissé que de 0,4 point de pourcentage, à 310,3 %, un niveau proche de ses sommets sur cinq ans. L’effet de levier net a reculé de 1,5 point, à 73,3 %. Goldman a indiqué qu’un effet de levier brut élevé signifie que le volume d’actifs susceptibles d’être vendus dépasse ce que laisse penser l’exposition nette.
Rich Privorotsky, de l’activité Delta One de Goldman, a décrit ce dilemme dans un rapport publié pendant la nuit. Il a écrit : « Avec le recul, la position la plus douloureuse consistait à être acheteur sur l’IA et vendeur sur les obligations. »
Il a ajouté que la demande en puissance de calcul « peut croître de façon exponentielle, mais pas les capitaux disponibles pour la financer ».
Les analystes restent divisés sur les perspectives. JPMorgan tend à considérer le repli comme une occasion d’achat. Goldman se montre plus prudent, évoquant des sorties record de capitaux étrangers en Asie et un effet de levier élevé. Les positions constituées en 2023 et 2024 restent intactes dans les portefeuilles des fonds spéculatifs.
L’article « Les fonds spéculatifs effacent en cinq jours deux ans d’achats d’actions liées à l’IA, selon les données de Goldman » est paru en premier sur Blockonomi.