Un responsable américain anonyme affirme : si Trump « se sent humilié ou privé de ses droits », il agira de manière audacieuse.
Traduction : les résultats des élections de mi-mandat pourraient davantage déterminer si le Moyen-Orient entre en guerre que les progrès nucléaires de l’Iran.
Récit géopolitique traditionnel : escalade du conflit → montée de l’aversion au risque → achat d’or, achat de BTC.
Selon Axios, si les républicains subissent une lourde défaite, le revers politique personnel de Trump pourrait au contraire déclencher une opération militaire de grande ampleur. La Maison-Blanche nie que « les résultats des élections influent sur les décisions », mais un troisième porte-avions est déjà en route et les alliés du golfe Persique ont été informés de « se préparer après le 4 novembre ».
Le déclencheur d’une intervention militaire, ce ne sont pas les progrès nucléaires de l’Iran, c’est l’ego d’un homme.
Ce n’est pas un jeu géopolitique. C’est une opération de sauvetage politique.
Le 30 octobre, le Brent a clôturé à 117,64 dollars, après avoir atteint 118 en séance, son plus haut niveau depuis fin avril.
Et l’or ? L’or au comptant est brièvement tombé vendredi à 3 880 dollars, un plus bas depuis un an. Les analystes ont dit texto : « Alors que la guerre en Iran continue de faire grimper les prix du pétrole, l’or restera sous pression à court terme. » Le marché « achète l’inflation », il « n’achète pas de valeurs refuges ».
La guerre fait monter les prix du pétrole, le pétrole fait grimper l’inflation, et l’inflation empêche les banques centrales de desserrer leur politique. Dans cette chaîne, l’or et le BTC sont assis sur la même chaise, dont les pieds ont été sciés.
Le BTC se négocie actuellement autour de 77 700 dollars ; après être passé sous les 80 000, sa configuration technique s’est déjà affaiblie.
Plus douloureux encore : la corrélation. Le coefficient de corrélation des rendements quotidiens du BTC avec le Nasdaq est passé de 0,36 en juillet à 0,63. Une étude portant sur 62 réunions du FOMC a montré que la baisse du BTC face aux chocs de resserrement est de 3 à 5 fois celle du Nasdaq.
Face aux taux d’actualisation, le BTC n’est pas seulement dans le même bateau que le Nasdaq : sa coque est aussi plus fine.
En octobre, la Fed a marqué une « pause belliciste » ; deux membres ont voté contre et réclamé une hausse des taux, et la probabilité d’une hausse en décembre a déjà été poussée au-delà de 80 %.
La guerre ne fait pas baisser les taux, le pétrole ne baisse pas la tête, et la « coque » du BTC ne s’épaissira pas.
Quel est le véritable risque de cette séquence ?
Ce n’est pas « y aura-t-il des combats ? »
C’est que le marché utilise un cadre conçu pour « se protéger du risque en temps de paix » pour absorber une guerre conçue pour « assurer la survie politique ».
Chercher un nouveau continent avec une vieille carte : perdre de l’argent est le moindre des coûts.
Le risque géopolitique traditionnel vous enseigne : quand la guerre éclate, achetez de l’or, achetez du BTC.
Cette fois-ci : guerre → pétrole à 117 → inflation qui ne baisse pas → probabilité de hausse des taux en décembre à 83 % → les actifs risqués sont écrasés
Traduction : les résultats des élections de mi-mandat pourraient davantage déterminer si le Moyen-Orient entre en guerre que les progrès nucléaires de l’Iran.
Récit géopolitique traditionnel : escalade du conflit → montée de l’aversion au risque → achat d’or, achat de BTC.
Selon Axios, si les républicains subissent une lourde défaite, le revers politique personnel de Trump pourrait au contraire déclencher une opération militaire de grande ampleur. La Maison-Blanche nie que « les résultats des élections influent sur les décisions », mais un troisième porte-avions est déjà en route et les alliés du golfe Persique ont été informés de « se préparer après le 4 novembre ».
Le déclencheur d’une intervention militaire, ce ne sont pas les progrès nucléaires de l’Iran, c’est l’ego d’un homme.
Ce n’est pas un jeu géopolitique. C’est une opération de sauvetage politique.
Le 30 octobre, le Brent a clôturé à 117,64 dollars, après avoir atteint 118 en séance, son plus haut niveau depuis fin avril.
Et l’or ? L’or au comptant est brièvement tombé vendredi à 3 880 dollars, un plus bas depuis un an. Les analystes ont dit texto : « Alors que la guerre en Iran continue de faire grimper les prix du pétrole, l’or restera sous pression à court terme. » Le marché « achète l’inflation », il « n’achète pas de valeurs refuges ».
La guerre fait monter les prix du pétrole, le pétrole fait grimper l’inflation, et l’inflation empêche les banques centrales de desserrer leur politique. Dans cette chaîne, l’or et le BTC sont assis sur la même chaise, dont les pieds ont été sciés.
Le BTC se négocie actuellement autour de 77 700 dollars ; après être passé sous les 80 000, sa configuration technique s’est déjà affaiblie.
Plus douloureux encore : la corrélation. Le coefficient de corrélation des rendements quotidiens du BTC avec le Nasdaq est passé de 0,36 en juillet à 0,63. Une étude portant sur 62 réunions du FOMC a montré que la baisse du BTC face aux chocs de resserrement est de 3 à 5 fois celle du Nasdaq.
Face aux taux d’actualisation, le BTC n’est pas seulement dans le même bateau que le Nasdaq : sa coque est aussi plus fine.
En octobre, la Fed a marqué une « pause belliciste » ; deux membres ont voté contre et réclamé une hausse des taux, et la probabilité d’une hausse en décembre a déjà été poussée au-delà de 80 %.
La guerre ne fait pas baisser les taux, le pétrole ne baisse pas la tête, et la « coque » du BTC ne s’épaissira pas.
Quel est le véritable risque de cette séquence ?
Ce n’est pas « y aura-t-il des combats ? »
C’est que le marché utilise un cadre conçu pour « se protéger du risque en temps de paix » pour absorber une guerre conçue pour « assurer la survie politique ».
Chercher un nouveau continent avec une vieille carte : perdre de l’argent est le moindre des coûts.
Le risque géopolitique traditionnel vous enseigne : quand la guerre éclate, achetez de l’or, achetez du BTC.
Cette fois-ci : guerre → pétrole à 117 → inflation qui ne baisse pas → probabilité de hausse des taux en décembre à 83 % → les actifs risqués sont écrasés
