Pourquoi la grande majorité des gens passent-ils à côté d’une époque après l’autre ? Parce que même au cœur d’un puissant marché haussier, tout ne se déroule pas sans encombre.
On entendait souvent dire autrefois qu’investir dans les actions américaines était facile : il suffisait, semblait-il, de choisir les leaders technologiques et de les conserver pour profiter des fruits de l’époque. Ce n’est qu’après une longue période de baisse que l’on comprend que ce n’est pas si simple. Les marchés américains n’ont pas de limites de fluctuation, et l’ampleur des variations dépasse souvent les prévisions. Une chute de près de 30 % en une seule séance pour Intel, par exemple, est difficile à imaginer sur le marché chinois des actions de catégorie A. Même les leaders incontestés de leur secteur peuvent subir une réévaluation brutale de leur valorisation à la suite de prévisions décevantes ou d’une perturbation de leurs activités.
Tout au long d’une longue phase de hausse, les fortes corrections, les périodes de volatilité et les ventes paniques finissent toujours par s’intercaler. Quand on est en plein dedans, il est facile de se laisser emporter par les énormes fluctuations à court terme : quand les cours baissent, on doute des perspectives à long terme et on prend une correction passagère pour la fin de la tendance ; quand les marchés évoluent de façon erratique, l’anxiété devient difficile à supporter et l’on peine à conserver des actifs de qualité. Beaucoup ne voient que le résultat final : sur le long terme, les géants de la technologie n’ont cessé de grimper. Mais ils oublient les innombrables corrections vertigineuses qui ont jalonné le parcours.
Les retombées positives d’une époque ne sont jamais un cadeau qui permet de gagner sans effort : elles s’accompagnent de turbulences, de peur et d’épreuves répétées. Pour traverser les cycles, il faut non seulement discerner les grandes tendances à long terme, mais aussi avoir la détermination de résister aux tempêtes en chemin et de garder la tête froide lorsque les marchés paniquent, sans laisser les fluctuations à court terme ébranler son jugement sur les secteurs et les entreprises. Beaucoup ne sont pas incapables de comprendre les grandes tendances : ils ne supportent simplement pas les secousses du parcours. Ils abandonnent encore et encore juste avant l’aube et finissent par laisser passer les grandes occasions de leur époque.
On entendait souvent dire autrefois qu’investir dans les actions américaines était facile : il suffisait, semblait-il, de choisir les leaders technologiques et de les conserver pour profiter des fruits de l’époque. Ce n’est qu’après une longue période de baisse que l’on comprend que ce n’est pas si simple. Les marchés américains n’ont pas de limites de fluctuation, et l’ampleur des variations dépasse souvent les prévisions. Une chute de près de 30 % en une seule séance pour Intel, par exemple, est difficile à imaginer sur le marché chinois des actions de catégorie A. Même les leaders incontestés de leur secteur peuvent subir une réévaluation brutale de leur valorisation à la suite de prévisions décevantes ou d’une perturbation de leurs activités.
Tout au long d’une longue phase de hausse, les fortes corrections, les périodes de volatilité et les ventes paniques finissent toujours par s’intercaler. Quand on est en plein dedans, il est facile de se laisser emporter par les énormes fluctuations à court terme : quand les cours baissent, on doute des perspectives à long terme et on prend une correction passagère pour la fin de la tendance ; quand les marchés évoluent de façon erratique, l’anxiété devient difficile à supporter et l’on peine à conserver des actifs de qualité. Beaucoup ne voient que le résultat final : sur le long terme, les géants de la technologie n’ont cessé de grimper. Mais ils oublient les innombrables corrections vertigineuses qui ont jalonné le parcours.
Les retombées positives d’une époque ne sont jamais un cadeau qui permet de gagner sans effort : elles s’accompagnent de turbulences, de peur et d’épreuves répétées. Pour traverser les cycles, il faut non seulement discerner les grandes tendances à long terme, mais aussi avoir la détermination de résister aux tempêtes en chemin et de garder la tête froide lorsque les marchés paniquent, sans laisser les fluctuations à court terme ébranler son jugement sur les secteurs et les entreprises. Beaucoup ne sont pas incapables de comprendre les grandes tendances : ils ne supportent simplement pas les secousses du parcours. Ils abandonnent encore et encore juste avant l’aube et finissent par laisser passer les grandes occasions de leur époque.
