Les ETF américains spot sur l’Ethereum ont enregistré des sorties nettes pendant 23 séances consécutives. Glassnode a indiqué le 1er novembre sur X qu’il s’agissait de la plus longue série de sorties depuis le lancement de ces produits. La demande des investisseurs traditionnels, qui achetaient massivement en août et en septembre, s’est déjà affaiblie.

Le chiffre de 23 jours mérite davantage d’attention que n’importe quel montant de sorties enregistré en une seule journée. Un important rachat quotidien peut simplement correspondre au rééquilibrage d’un compte ; 23 jours consécutifs indiquent qu’il n’y a pratiquement personne du côté des acheteurs pour prendre le relais, tandis que les détenteurs existants se retirent. Les achats effectués en août et en septembre constituaient l’un des principaux soutiens au prix de $ETH ; ces capitaux repartent maintenant dans l’autre sens.

Cela ne permet toutefois pas, à lui seul, de conclure que l’ETH lui-même a un problème. Les ETF ne sont qu’une voie d’accès pour les capitaux traditionnels : cette voie fuit-elle parce que l’actif a changé ou parce que l’appétit pour le risque se contracte ? Une seule donnée ne permet pas de trancher. Il faudra suivre le nombre de jours de sorties avant leur interruption, et voir si, au moment où elles cessent, le prix bouge d’abord ou si les capitaux reviennent en premier.

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