Lorie K. Logan, présidente de la Banque de réserve fédérale de Dallas et membre votant du Comité fédéral de l’open market (FOMC) en 2026, qui a voté en faveur du maintien des taux lors de la réunion de cette semaine, a déclaré que la Fed devait procéder à au moins deux hausses de taux supplémentaires d’un quart de point.
Elle a souligné que ne pas agir lors d’une réunion ne change pas la destination de la politique monétaire et qu’après 50 points de base de hausses, une pause serait judicieuse pour déterminer quelle mesure supplémentaire est appropriée. Pour les marchés, le message est clair : une pause permettrait de gagner du temps, mais ne mettrait pas fin au resserrement.
L’inflation est au cœur de son argumentation. Logan a jugé inacceptable que l’inflation ne soit pas en voie de revenir à l’objectif de 2 % de la Fed. Elle a ajouté que les conditions financières accentuent la pression, car elles donnent un coup de pouce à l’économie.
Elle a interprété la hausse des taux du marché comme un signe que les investisseurs estiment que la politique monétaire a encore du travail à faire, et elle a ajouté que les taux à long terme ont augmenté sans freiner l’économie autant qu’on aurait pu s’y attendre.
Les données sur la croissance confortent sa position. Logan a décrit la croissance économique comme vigoureuse et les dépenses de consommation comme solides, et elle a qualifié le marché du travail d’équilibré, peut-être en train de se resserrer un peu.
Citations clés :
Politique monétaire
La Fed doit relever ses taux d’au moins deux quarts de point supplémentaires
Sauter une réunion ne change pas la destination de la politique monétaire
Après des hausses de taux de 50 points de base, une pause serait justifiée pour déterminer quelle mesure supplémentaire est appropriée
L’objectif final est de rendre la politique monétaire légèrement restrictive
Un ajustement graduel de la politique monétaire peut réduire les risques d’une forte détérioration économique
Un ajustement graduel de la politique monétaire aide les ménages, les entreprises et les investisseurs à s’adapter à des taux plus élevés
Clarifier le niveau auquel les taux directeurs devraient se stabiliser aide l’économie à s’adapter et à tirer parti d’une pause
Inflation
Il est inacceptable que l’inflation ne soit pas en voie de revenir à l’objectif de 2 % de la Fed
Conditions financières
Les conditions financières donnent un coup de pouce à l’économie
La hausse des taux du marché indique que les investisseurs estiment que la politique monétaire a encore du travail à faire
Les taux à long terme ont augmenté, mais ne freinent pas l’économie autant qu’on aurait pu s’y attendre
Croissance et économie
La croissance économique est vigoureuse ; les dépenses de consommation sont solides
Marché du travail
Le marché du travail est équilibré, peut-être en train de se resserrer un peu