La chute du Bitcoin sous les 80 000 dollars s’explique davantage par l’incident de sécurité qui a touché Binance que par le maintien des taux par la Réserve fédérale, si l’on en croit les chiffres des liquidations enregistrées autour de la décision.

Mercredi 28 octobre, le FOMC a maintenu sa fourchette cible à 3,75 %-4 % par un vote de 10 voix contre 2. La gouverneure Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ont exprimé leur désaccord, préconisant une hausse d’un quart de point. Le communiqué lui-même affichait une ligne ferme sur les prix : « L’inflation reste élevée. L’accumulation d’informations supplémentaires aidera le Comité à déterminer l’orientation de la politique monétaire qui convient pour garantir un retour rapide de l’inflation à l’objectif de 2 % du Comité. » (Communiqué de la Fed)

Le bitcoin a à peine réagi à la nouvelle. Il est remonté vers 81 000 $, puis a reculé et, le 29 octobre, est passé sous les 80 000 $, un niveau que plusieurs bureaux de marché avaient identifié comme le support à surveiller. Avant la décision, les traders estimaient qu’une cassure nette en dessous exposerait le prochain plancher. Le bitcoin se situe environ un tiers sous son record d’octobre 2025, proche de 126 000 $.

Le calendrier laisse penser que la Fed n’est pas seule en cause. Selon l’estimation préliminaire de Binance, l’impact de son incident de sécurité s’élèverait à environ 6 milliards de dollars, dont près de 3 milliards gelés sur la blockchain. Les données de CoinGlass ont fait état de 1,53 milliard de dollars de liquidations sur 24 heures glissantes, dont environ 1,29 milliard de positions longues. Ces chiffres sont des estimations susceptibles d’être révisées. On ne sait pas clairement si les ventes étaient principalement liées aux produits dérivés ou au marché au comptant.

Il existe un précédent qui montre à quelle vitesse un mouvement provoqué par une décision de politique monétaire peut s’inverser : environ 481 millions de dollars de positions sur les cryptomonnaies ont été liquidés en 24 heures après le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole, en août. Mais un choc touchant une grande plateforme d’échange agit sur le marché par un autre canal : il force la clôture des positions financées par emprunt lorsque les cours baissent, et ces clôtures accentuent encore leur recul.

Les acheteurs institutionnels n’ont pas bronché avant la décision. Les ETF bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes de 110 millions de dollars le 26 octobre et de 176 millions le 27 octobre, alors que la forte hausse de l’IPC de septembre avait déjà ravivé les anticipations de hausse des taux plus tôt dans le mois.

La prochaine réunion du FOMC aura lieu les 8 et 9 décembre. Les marchés intègrent une probabilité de hausse d’un quart de point largement supérieure à 70 %.