Le prix de l’or est passé sous les 3 900 $ l’once le 30 octobre, atteignant son plus bas niveau de 2026. Le métal précieux se situe désormais environ 30 % sous son pic de janvier.
Les paris en faveur d’une Fed plus stricte expliquent en grande partie ce recul, mais les analystes ne s’accordent pas sur l’ampleur que pourrait prendre la correction.
Pourquoi le prix de l’or continue de baisser en 2026
La dernière baisse place l’or sur la voie d’un deuxième recul mensuel consécutif. Pendant ce temps, le seuil des 4 000 $ sert désormais de fragile support, après avoir été testé à plusieurs reprises lors des dernières séances.
La vigueur des données américaines alimente les ventes. La croissance du PIB au troisième trimestre a dépassé les attentes, tandis que l’inflation PCE de septembre a progressé de 0,5 % sur un mois et de 3,6 % sur un an.
Par conséquent, les traders anticipent toujours une possible hausse des taux de la Fed en décembre. Cette opinion persiste même après que la Fed a maintenu ses taux entre 3,75 % et 4,00 % cette semaine.
La hausse des prix du pétrole, alimentée par les craintes concernant l’approvisionnement au Moyen-Orient, maintient également les rendements réels à un niveau élevé. Cela augmente le coût de détention de l’or, qui ne rapporte aucun rendement.
En outre, les ventes spéculatives et les sorties de fonds des ETF ont amplifié le mouvement.
Jusqu’où le cours de l’or pourrait-il baisser avant de se redresser ?
À court terme, les analystes restent prudents.
Suki Cooper, de Standard Chartered, a averti que l’or devait se maintenir au-dessus du support de 3 886 $. Une cassure durable pourrait entraîner une correction plus marquée.
Yuxuan Tang, de JPMorgan Private Bank, anticipe également un risque de baisse supplémentaire. La banque prévoit des hausses de taux de la Fed en décembre, puis de nouveau au début de 2027. Cela pourrait porter les rendements des bons du Trésor à 10 ans à un pic compris entre 5,25 % et 5,50 %.
« L’or trouvera un plancher solide lorsque les taux atteindront leur pic », a déclaré Tang, évoquant la faible liquidité.
Les perspectives à plus long terme sont toutefois plus encourageantes. Un sondage Reuters auprès de 30 analystes fait ressortir des prévisions médianes de 4 495 $ pour 2026 et de 4 650 $ pour 2027. Cooper s’attend à une reprise des cours à mesure que l’attention se porte sur la dédollarisation et la dépréciation des devises.
Pour l’instant, les traders surveillent le seuil de 4 000 $ à la hausse et celui de 3 886 $ à la baisse. Les élections de mi-mandat américaines et la décision de la Fed en décembre pourraient déterminer le prochain mouvement.