Dans ce mouvement où $ETH est passé de $2379 à $2173, avec une baisse de 6.11 % en 24 heures et un volume d’échanges qui a grimpé à $17.2B, j’ai remarqué un signal que la plupart des gens, rivés à leurs graphiques en chandeliers, ignorent complètement : les flux de stablecoins on-chain ont divergé de l’évolution du prix. Plus précisément, pendant les quelques heures où le prix a chuté le plus brutalement, les entrées nettes d’USDT et d’USDC dans les portefeuilles des plateformes d’échange n’ont pas augmenté en parallèle. Au contraire, plusieurs anciennes adresses qui, d’habitude, se contentent d’accumuler au comptant et touchent rarement aux contrats ont acheté par tranches dans la zone des $2180-$2200. Les montants par transaction étaient modestes, mais les transactions nombreuses : une accumulation typique, à petits pas. J’ai également remarqué que les retraits d’ETH depuis les plateformes d’échange ont nettement augmenté alors que le cours était bas. Les retraits sont principalement dirigés vers quelques portefeuilles hors ligne qui n’ont aucun historique d’interaction avec la DeFi ni de transactions NFT. Ces adresses ont une caractéristique bien particulière : une fois les fonds reçus, elles n’y touchent plus. C’est tout autre chose qu’un achat opportuniste à court terme. Mon hypothèse : la pression vendeuse de cette baisse vient principalement des liquidations à effet de levier sur le marché des contrats et des ventes dictées par la panique. Sur le marché au comptant, les jetons passent des mains faibles aux mains fortes. Si, au cours des deux prochains jours, les réserves d’ETH des plateformes d’échange continuent de baisser tandis que le prix se maintient dans la fourchette des $2150-$2250, il pourrait bien s’agir d’une fausse chute suivie d’une formation de plancher, plutôt que du début d’un retournement de tendance. Mais il y a un détail que je n’arrive pas encore à expliquer : les retraits vers ces portefeuilles hors ligne ont été effectués à des moments extrêmement rapprochés, presque tous dans la même fenêtre d’une heure. Ça ne ressemble pas au comportement de petits investisseurs. À suivre. Qu’en pensez-vous ?��