Fidelity Digital Assets vient de révéler des données on-chain particulièrement intéressantes. Au dernier trimestre, l’indicateur NUPL des profits non réalisés des détenteurs de bitcoins a bondi directement de 0,09 à 0,36, augmentant rapidement la marge de profit globale des investisseurs. Ce chiffre est important au regard des précédents historiques. Si l’on examine les cycles passés, chaque fois que l’indicateur des profits et pertes nets non réalisés du bitcoin se situait autour de 0,36, les détenteurs de bitcoins dans leur ensemble traversaient une phase de transition, passant de faibles gains à une rentabilité stable. Les statistiques montrent qu’au cours de phases similaires par le passé, le rendement médian du bitcoin sur l’année suivante a généralement atteint 93 %. Beaucoup pensent qu’une forte hausse de l’indicateur annonce un sommet à court terme. Pourtant, lorsque les profits latents globaux sur la chaîne remontent du creux vers la médiane, cela marque souvent le moment où les positions achetées au sommet du cycle précédent ont fini d’être absorbées et où le sentiment commence tout juste à se préparer à une nouvelle vague haussière majeure. Tant que les baleines et les détenteurs à long terme ne vendent pas massivement au moment où les profits latents atteignent un tournant, cette phase offre souvent davantage de potentiel qu’une période de fluctuation latérale. Reste à voir si les catalyseurs des capitaux externes suivront.

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