Le processus d’examen par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis de l’ETF au comptant PEPE déposé par Canary Capital en est actuellement à ses premières modifications techniques et ne comporte aucun calendrier définitif assorti de délais fixes.

Pour comprendre quand une réponse pourrait être rendue, il faut savoir que l’autorité de régulation suit une procédure en deux étapes obligatoires :

1. Situation actuelle : formulaire S-1 (sans délais stricts)

Canary Capital a déposé une modification révisée de son formulaire S-1 auprès de la SEC.

• Le mécanisme : le formulaire S-1 est le document d’enregistrement du fonds. La SEC n’a pas de délai légal obligatoire pour l’approuver ou le rejeter ; elle émet simplement des commentaires techniques et demande des corrections jusqu’à ce qu’elle décide de le déclarer « effectif ».

• Fréquence : ces allers-retours de révisions peuvent prendre plusieurs mois.

2. Le véritable compte à rebours : formulaire 19b-4 (délais de 240 jours)

Pour que l’ETF puisse être officiellement coté à la bourse Cboe BZX Exchange, la bourse doit déposer une demande de modification des règles au moyen du formulaire 19b-4. Une fois que la SEC publie ce formulaire dans le Registre fédéral, un compte à rebours réglementaire strict de 240 jours maximum est déclenché. Il est divisé en quatre échéances :

• Première échéance (45 jours) : la SEC doit donner une réponse initiale (approuver, rejeter ou prolonger le délai).

• Deuxième échéance (90 jours) : généralement utilisée pour annoncer des prolongations de délai.

• Troisième échéance (180 jours) : étape intermédiaire à laquelle le régulateur sollicite généralement l’avis du public.

• Échéance finale (240 jours) : date limite absolue à laquelle la SEC est légalement tenue de rendre une décision définitive, d’approbation ou de rejet.

À quoi s’attendre ensuite ?

Comme Canary Capital continue de modifier sa documentation, le marché attend que la proposition soit officiellement enregistrée dans le Registre fédéral. Les analystes estiment que, puisqu’il s’agit d’une memecoin sans utilité fondamentale intrinsèque, la SEC donnera la priorité à l’analyse de la manipulation du marché et de la garde institutionnelle active avant de rendre une décision définitive.