Les résultats n’étaient pas encore publiés que l’action avait déjà chuté de 5,3 % ; après leur publication, ils ont dépassé les attentes sur deux fronts, mais le titre a d’abord progressé après la clôture avant de refluer — plus SanDisk a tenu ses promesses, plus les avis ont divergé.
SanDisk $SNDK a publié, après la clôture du marché américain le 29 octobre, ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2027, pour le trimestre clos le 2 octobre :
1. Chiffre d’affaires de 11,031 milliards de dollars, en hausse de 378 % sur un an, contre 2,308 milliards à la même période l’an dernier, et de 23 % sur un trimestre, contre 8,965 milliards au trimestre précédent. Il dépasse les attentes du marché, qui se situaient autour de 10,58 à 10,72 milliards de dollars, ainsi que le haut de la fourchette des prévisions précédentes de l’entreprise, comprise entre 10,3 et 10,8 milliards.
2. Bénéfice par action non GAAP de 49,51 dollars, supérieur aux attentes du marché, qui se situaient autour de 46,4 à 47,2 dollars ; bénéfice net GAAP de 8,101 milliards de dollars et bénéfice dilué par action GAAP de 52,60 dollars, contre seulement 0,75 dollar à la même période l’an dernier.
3. Les performances varient fortement selon les segments : chiffre d’affaires de 4,802 milliards de dollars dans les centres de données, en hausse de 61 % sur un trimestre, contre 2,977 milliards au trimestre précédent ; 5,832 milliards pour les activités de périphérie, en hausse de 7 % sur un trimestre ; et 397 millions pour les activités grand public, en baisse de 29 % sur un trimestre.
4. Les prévisions pour le prochain trimestre sont encore relevées : chiffre d’affaires attendu entre 12,2 et 12,6 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2027 et bénéfice dilué par action non GAAP de 55 à 57 dollars. L’entreprise a également annoncé un fractionnement d’actions à raison de 8 pour 1, qui prendra effet le 19 novembre.
À mon avis, la qualité de ces résultats ne tient pas au fait que le chiffre d’affaires a été multiplié plusieurs fois, mais à la rapidité avec laquelle les hausses de prix se sont traduites en bénéfices : la marge brute GAAP a atteint 85,0 %, et les ventes aux centres de données ont progressé de 1,8 milliard de dollars en un trimestre. Cela montre que la hausse des prix de la NAND n’est pas une poussée ponctuelle, mais que les centres de données dédiés à l’IA se disputent réellement les capacités de production à coups de milliards. Le point de divergence est également clair : le titre a d’abord chuté de 5,3 % à la clôture, à 1 330,05 dollars, puis a d’abord progressé après la clôture avant de refluer. Cela montre que le marché avait déjà intégré les bonnes nouvelles à l’extrême. La question pour la prochaine étape est de savoir si les prévisions de 12,2 à 12,6 milliards de dollars pour le prochain trimestre dépasseront encore les attentes et si le recul des activités grand public pèsera sur les résultats. Le soir des résultats, mieux vaut ne pas courir après le premier mouvement : attendons que la conférence téléphonique clarifie les prix de la NAND, la part des contrats à long terme et la liquidité après le fractionnement, puis nous verrons si le cycle haussier des mémoires peut se poursuivre ou s’il est temps d’engranger les gains.
Données arrêtées au : 2026-10-29 20:30 UTC
Partagé à titre informatif uniquement ; ne constitue pas un conseil en investissement.
SanDisk $SNDK a publié, après la clôture du marché américain le 29 octobre, ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2027, pour le trimestre clos le 2 octobre :
1. Chiffre d’affaires de 11,031 milliards de dollars, en hausse de 378 % sur un an, contre 2,308 milliards à la même période l’an dernier, et de 23 % sur un trimestre, contre 8,965 milliards au trimestre précédent. Il dépasse les attentes du marché, qui se situaient autour de 10,58 à 10,72 milliards de dollars, ainsi que le haut de la fourchette des prévisions précédentes de l’entreprise, comprise entre 10,3 et 10,8 milliards.
2. Bénéfice par action non GAAP de 49,51 dollars, supérieur aux attentes du marché, qui se situaient autour de 46,4 à 47,2 dollars ; bénéfice net GAAP de 8,101 milliards de dollars et bénéfice dilué par action GAAP de 52,60 dollars, contre seulement 0,75 dollar à la même période l’an dernier.
3. Les performances varient fortement selon les segments : chiffre d’affaires de 4,802 milliards de dollars dans les centres de données, en hausse de 61 % sur un trimestre, contre 2,977 milliards au trimestre précédent ; 5,832 milliards pour les activités de périphérie, en hausse de 7 % sur un trimestre ; et 397 millions pour les activités grand public, en baisse de 29 % sur un trimestre.
4. Les prévisions pour le prochain trimestre sont encore relevées : chiffre d’affaires attendu entre 12,2 et 12,6 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2027 et bénéfice dilué par action non GAAP de 55 à 57 dollars. L’entreprise a également annoncé un fractionnement d’actions à raison de 8 pour 1, qui prendra effet le 19 novembre.
À mon avis, la qualité de ces résultats ne tient pas au fait que le chiffre d’affaires a été multiplié plusieurs fois, mais à la rapidité avec laquelle les hausses de prix se sont traduites en bénéfices : la marge brute GAAP a atteint 85,0 %, et les ventes aux centres de données ont progressé de 1,8 milliard de dollars en un trimestre. Cela montre que la hausse des prix de la NAND n’est pas une poussée ponctuelle, mais que les centres de données dédiés à l’IA se disputent réellement les capacités de production à coups de milliards. Le point de divergence est également clair : le titre a d’abord chuté de 5,3 % à la clôture, à 1 330,05 dollars, puis a d’abord progressé après la clôture avant de refluer. Cela montre que le marché avait déjà intégré les bonnes nouvelles à l’extrême. La question pour la prochaine étape est de savoir si les prévisions de 12,2 à 12,6 milliards de dollars pour le prochain trimestre dépasseront encore les attentes et si le recul des activités grand public pèsera sur les résultats. Le soir des résultats, mieux vaut ne pas courir après le premier mouvement : attendons que la conférence téléphonique clarifie les prix de la NAND, la part des contrats à long terme et la liquidité après le fractionnement, puis nous verrons si le cycle haussier des mémoires peut se poursuivre ou s’il est temps d’engranger les gains.
Données arrêtées au : 2026-10-29 20:30 UTC
Partagé à titre informatif uniquement ; ne constitue pas un conseil en investissement.
