Le 28 octobre, ORCL a clôturé en hausse de 10,73 % ; le calendrier de flux de trésorerie disponible annoncé par l’entreprise mérite davantage d’attention que la hausse du jour.
Selon moi, le marché réévalue la pression financière liée à l’expansion de l’IA, mais la réaction du cours ne signifie pas que les flux de trésorerie se sont déjà améliorés. Oracle indique que ses dépenses d’investissement atteindront un pic au cours des exercices 2027 à 2028, avant de diminuer pendant l’exercice 2029. L’entreprise prévoit que ses flux de trésorerie disponible deviendront positifs au second semestre de l’exercice 2028 et fixe à 20 milliards de dollars le plafond des nouveaux financements jusqu’à l’exercice 2030.
Pour l’heure, ces chiffres restent des prévisions de l’entreprise et ne correspondent pas à des résultats déjà obtenus. Il faudra suivre l’évolution des dépenses d’investissement pour voir si elles atteignent réellement leur pic, si les flux de trésorerie disponible deviennent positifs dans les délais annoncés et si le plafond de financement est respecté.
Si l’expansion exige toujours des investissements soutenus, la prime que le marché accorde aujourd’hui à ORCL ne risque-t-elle pas de devenir l’attente la plus difficile à concrétiser ?
Selon moi, le marché réévalue la pression financière liée à l’expansion de l’IA, mais la réaction du cours ne signifie pas que les flux de trésorerie se sont déjà améliorés. Oracle indique que ses dépenses d’investissement atteindront un pic au cours des exercices 2027 à 2028, avant de diminuer pendant l’exercice 2029. L’entreprise prévoit que ses flux de trésorerie disponible deviendront positifs au second semestre de l’exercice 2028 et fixe à 20 milliards de dollars le plafond des nouveaux financements jusqu’à l’exercice 2030.
Pour l’heure, ces chiffres restent des prévisions de l’entreprise et ne correspondent pas à des résultats déjà obtenus. Il faudra suivre l’évolution des dépenses d’investissement pour voir si elles atteignent réellement leur pic, si les flux de trésorerie disponible deviennent positifs dans les délais annoncés et si le plafond de financement est respecté.
Si l’expansion exige toujours des investissements soutenus, la prime que le marché accorde aujourd’hui à ORCL ne risque-t-elle pas de devenir l’attente la plus difficile à concrétiser ?