Bitwise Asset Management s’attend à ce que le bitcoin génère, jusqu’en 2036, un rendement annuel environ cinq fois supérieur à celui des actions américaines.
Dans ses nouvelles perspectives sur 10 ans, publiées mercredi, la société prévoit une croissance composée annuelle de 34,3 % pour le bitcoin, contre 6,7 % pour les actions américaines, et relève son objectif de cours de 1,3 à 1,6 million de dollars.
Le chiffre relatif aux actions correspond simplement à la moyenne des prévisions à long terme de JPMorgan, PGIM, BlackRock et Vanguard. Il figure dans les hypothèses de Bitwise sur les marchés des capitaux à long terme pour le bitcoin en 2027. Dans ce tableau, le capital-investissement est le deuxième actif le plus performant, avec 10,8 %.
Le tableau classe le bitcoin comme l’actif majeur le plus performant et le plus volatil. Les prévisions partent du cours du bitcoin, d’environ 83 557 $, au 30 septembre. Mercredi, le bitcoin s’échangeait autour de 80 000 $.
« Nous sommes plus optimistes à l’égard du bitcoin aujourd’hui que nous ne l’étions l’an dernier », a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements, dans un communiqué. Il a évoqué le faible recul sur quatre ans, les progrès en matière de réglementation et la forte hausse de la demande pour les actifs tangibles comme l’or.
Le même modèle et des marchés plus vastes portent l’objectif à 1,6 million de dollars
L’édition de l’an dernier prévoyait 1,3 million de dollars d’ici 2035 et une croissance annuelle de 28,3 %. Bitwise a réexécuté le même modèle avec de nouvelles données, en maintenant constante la part du bitcoin dans chaque marché, a écrit Hougan dans une note destinée aux clients.
Selon les estimations de Bitwise pour 2036, le marché des réserves de valeur atteint désormais 110 000 milliards de dollars, contre 91 000 milliards, et celui des investissements institutionnels, 303 000 milliards, contre 216 000 milliards.
Scénario de base : 25 % des actifs servant de réserve de valeur et 1 % des actifs institutionnels investis dans le bitcoin. Le scénario baissier prévoit une part de 2,5 % du marché des réserves de valeur et un cours de 130 686 $, tandis que le scénario haussier table sur une part de 50 % et un cours de 3,67 millions de dollars.
Bitwise estime à environ 147 000 milliards de dollars les actifs institutionnels actuels et prévoit que 1 à 5 % d’entre eux seront investis dans le bitcoin au cours de la prochaine décennie. Ces allocations représenteraient une demande de 1 500 à 7 400 milliards de dollars.
Le minage crée environ 14 milliards de dollars de nouveaux bitcoins chaque année.
Quelque 20,1 millions de bitcoins, soit 95,7 % du plafond de 21 millions, sont déjà en circulation.
Les prévisions de volatilité passent de 32,9 % à 27,8 %
Le bitcoin a chuté de 53,4 % par rapport à son sommet de 126 080 $ atteint en octobre 2025, pour s’établir à 58 717 $ le 30 juin. Si ce creux se maintient, il s’agirait du plus faible repli cyclique jamais enregistré, selon Bitwise, après des baisses antérieures de 86 %, 84 % et 77 %.
Hougan a déclaré qu’une grande partie des fonds investis dans les actifs servant de réserve de valeur était absorbée par l’or et que les achats de FNB avaient ralenti. Mais les institutions ont continué d’accroître leur exposition pendant toute la baisse, a-t-il écrit, et la part du bitcoin sur le marché des réserves de valeur est passée à plus de 5 %, contre moins de 1 % il y a dix ans.
Bitwise a également abaissé ses prévisions de volatilité sur 10 ans, de 32,9 % à 27,8 %. La corrélation moyenne avec les actions américaines devrait s’établir à 0,43.
« Le bitcoin restera probablement un actif volatil, sujet à de fortes baisses, mais tout indique que ces fluctuations s’atténueront à mesure que l’adoption institutionnelle s’intensifiera », a déclaré Ryan Rasmussen, responsable de la recherche, dans le communiqué.
L’informatique quantique, les avancées mathématiques alimentées par l’IA et un revirement réglementaire figurent en tête des risques recensés par la société. Bitwise gère plus de 14 milliards de dollars d’actifs pour ses clients, répartis sur plus de 70 produits.
Principales prévisions des Hypothèses de Bitwise sur les marchés des capitaux à long terme pour le bitcoin en 2027, publiées sur le site web de la société le 28 octobre 2026.
JPMorgan Asset Management s’est montré bien plus prudent dans ses toutes premières prévisions à long terme sur le bitcoin, publiées le 19 octobre : la société prévoit un rendement annuel de 10 % et une volatilité de 55 %, a rapporté Cryptopolitan. Hougan a salué cette prise en compte du bitcoin, mais estimé que le chiffre de 55 % était trop élevé.
En mars, Hougan avait déclaré que le bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars en s’emparant d’une large part d’un marché des réserves de valeur de 38 000 milliards de dollars.
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