La chute de Unitree Tech, ce n’était pas prévisible ? Au fond, ce ne sont que des jouets robotiques dont la popularité a été artificiellement gonflée !
1. Décortiquons directement ce rapport trimestriel tout juste publié. En une phrase : des chiffres séduisants en apparence, mais des problèmes en coulisses. Au T3, le chiffre d’affaires a atteint 665 millions, en hausse de près de 70 % sur un an. La croissance est très impressionnante, mais le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 113 millions, en baisse de 17,37 % sur un an et divisé par deux par rapport au T2. Le bénéfice hors éléments exceptionnels a également reculé. C’est typique d’une entreprise qui brûle de l’argent pour générer du chiffre d’affaires ; elle est loin de dégager des bénéfices stables.
2. Où sont passés les bénéfices ? L’essentiel est parti dans une forte hausse des dépenses de R&D : 127 millions sur le trimestre, soit une flambée de 249 % sur un an. Des sommes considérables sont investies dans la puissance de calcul pour les grands modèles d’IA incarnée et dans l’élargissement des équipes de recherche. Les frais de vente et de promotion ont eux aussi augmenté. La trésorerie s’affaiblit en parallèle : le flux de trésorerie opérationnel a chuté de moitié sur un an. L’argent est dépensé bien plus vite qu’il n’est encaissé.
3. La violente hausse qui a précédé les résultats a sûrement marqué beaucoup d’entre vous : une envolée en quelques jours, qui a littéralement écrasé les vendeurs à découvert. Notre petite position vendeuse ouverte autour de 93 a dû être clôturée avec un stop-loss près de 100. Les pertes latentes étaient pénibles, les frais élevés, et il n’y avait aucune échappatoire. Les capitaux spéculaient sur les anticipations liées au thème des robots humanoïdes !
4. Une fois les anticipations intégrées et les résultats publiés, la performance n’a pas été à la hauteur des grandes attentes du marché : la baisse était donc logique. La valorisation de Unitree était déjà élevée et l’entreprise est toujours dans une phase d’investissements soutenus. À court terme, il sera difficile de voir ses bénéfices se redresser.
Notre stratégie ne change donc pas : quand le récit autour des robots alimente la spéculation, une fois les bonnes nouvelles intégrées, elles deviennent de mauvaises nouvelles. C’est pourquoi le patron Yu a partagé hier soir, dans le Burger au crabe, sa position vendeuse de $UNITREE 103 ! Objectif : 90. Pour ceux qui n’ont pas encore suivi ce mouvement, rejoignez-moi dans le Burger au crabe ; je continuerai à vous tenir au courant~
À surveiller en séance : IDOL BULLA INIT ON
#FOMC会议 #谷歌财报能否守住基本盘
1. Décortiquons directement ce rapport trimestriel tout juste publié. En une phrase : des chiffres séduisants en apparence, mais des problèmes en coulisses. Au T3, le chiffre d’affaires a atteint 665 millions, en hausse de près de 70 % sur un an. La croissance est très impressionnante, mais le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 113 millions, en baisse de 17,37 % sur un an et divisé par deux par rapport au T2. Le bénéfice hors éléments exceptionnels a également reculé. C’est typique d’une entreprise qui brûle de l’argent pour générer du chiffre d’affaires ; elle est loin de dégager des bénéfices stables.
2. Où sont passés les bénéfices ? L’essentiel est parti dans une forte hausse des dépenses de R&D : 127 millions sur le trimestre, soit une flambée de 249 % sur un an. Des sommes considérables sont investies dans la puissance de calcul pour les grands modèles d’IA incarnée et dans l’élargissement des équipes de recherche. Les frais de vente et de promotion ont eux aussi augmenté. La trésorerie s’affaiblit en parallèle : le flux de trésorerie opérationnel a chuté de moitié sur un an. L’argent est dépensé bien plus vite qu’il n’est encaissé.
3. La violente hausse qui a précédé les résultats a sûrement marqué beaucoup d’entre vous : une envolée en quelques jours, qui a littéralement écrasé les vendeurs à découvert. Notre petite position vendeuse ouverte autour de 93 a dû être clôturée avec un stop-loss près de 100. Les pertes latentes étaient pénibles, les frais élevés, et il n’y avait aucune échappatoire. Les capitaux spéculaient sur les anticipations liées au thème des robots humanoïdes !
4. Une fois les anticipations intégrées et les résultats publiés, la performance n’a pas été à la hauteur des grandes attentes du marché : la baisse était donc logique. La valorisation de Unitree était déjà élevée et l’entreprise est toujours dans une phase d’investissements soutenus. À court terme, il sera difficile de voir ses bénéfices se redresser.
Notre stratégie ne change donc pas : quand le récit autour des robots alimente la spéculation, une fois les bonnes nouvelles intégrées, elles deviennent de mauvaises nouvelles. C’est pourquoi le patron Yu a partagé hier soir, dans le Burger au crabe, sa position vendeuse de $UNITREE 103 ! Objectif : 90. Pour ceux qui n’ont pas encore suivi ce mouvement, rejoignez-moi dans le Burger au crabe ; je continuerai à vous tenir au courant~
À surveiller en séance : IDOL BULLA INIT ON
#FOMC会议 #谷歌财报能否守住基本盘
