Qu’est-ce que le ratio de Sortino ? Pourquoi se concentrer uniquement sur la volatilité peut-il conduire à mal évaluer une stratégie de trading ?
Dans le trading de cryptomonnaies, deux stratégies aux rendements similaires peuvent présenter des profils de risque très différents. L’une peut connaître de fortes baisses fréquentes, tandis que l’autre se caractérise surtout par des fluctuations à la hausse. Mesurer le risque uniquement à l’aide de la volatilité classique peut faire passer cette différence inaperçue. Le ratio de Sortino est justement un indicateur qui permet de compléter l’analyse.
Premièrement, qu’est-ce que le ratio de Sortino ?
Le ratio de Sortino mesure le rendement excédant un objectif donné par rapport au risque de fluctuation à la baisse. Il est semblable au ratio de Sharpe, mais se concentre sur les fluctuations négatives, c’est-à-dire celles qui sont inférieures à l’objectif de rendement fixé, au lieu de considérer toutes les fluctuations comme présentant le même risque.
Deuxièmement, en quoi diffère-t-il du ratio de Sharpe ?
Le ratio de Sharpe utilise généralement l’écart-type global des rendements, tandis que le ratio de Sortino se sert de l’écart à la baisse pour mesurer les fluctuations inférieures à l’objectif de rendement. Cet objectif peut être fixé à zéro ou défini en fonction des besoins de la stratégie. Pour effectuer le calcul, il faut veiller à utiliser des périodes de rendement et des objectifs cohérents.
Troisièmement, un ratio de Sortino plus élevé est-il toujours préférable ?
À méthode de calcul et échantillons comparables, un ratio de Sortino plus élevé signifie généralement que le rendement excédentaire par unité de risque à la baisse est supérieur. Toutefois, il ne garantit pas les bénéfices futurs et ne reflète pas pleinement les risques liés aux chutes brutales extrêmes, au manque de liquidité ou à la liquidation forcée des positions à effet de levier.
Quatrièmement, à quoi faut-il faire attention lors de son utilisation ?
Si l’échantillon historique est très court ou si les fluctuations à la baisse sont rares, le ratio de Sortino peut sembler anormalement élevé, voire être difficile à estimer de manière fiable. Il convient donc d’examiner également le drawdown maximal, la fréquence des pertes, les coûts de transaction et les résultats obtenus dans différentes phases de marché, plutôt que de chercher uniquement à afficher un indicateur flatteur.
Évaluer efficacement une stratégie ne consiste pas à éliminer toute fluctuation, mais à repérer les risques à la baisse que l’on ne peut pas supporter et à déterminer si les rendements compensent suffisamment ces risques.
À suivre : Qu’est-ce que le ratio de Calmar ? Pourquoi le drawdown maximal est-il également un critère important pour évaluer une stratégie de trading ?
Dans le trading de cryptomonnaies, deux stratégies aux rendements similaires peuvent présenter des profils de risque très différents. L’une peut connaître de fortes baisses fréquentes, tandis que l’autre se caractérise surtout par des fluctuations à la hausse. Mesurer le risque uniquement à l’aide de la volatilité classique peut faire passer cette différence inaperçue. Le ratio de Sortino est justement un indicateur qui permet de compléter l’analyse.
Premièrement, qu’est-ce que le ratio de Sortino ?
Le ratio de Sortino mesure le rendement excédant un objectif donné par rapport au risque de fluctuation à la baisse. Il est semblable au ratio de Sharpe, mais se concentre sur les fluctuations négatives, c’est-à-dire celles qui sont inférieures à l’objectif de rendement fixé, au lieu de considérer toutes les fluctuations comme présentant le même risque.
Deuxièmement, en quoi diffère-t-il du ratio de Sharpe ?
Le ratio de Sharpe utilise généralement l’écart-type global des rendements, tandis que le ratio de Sortino se sert de l’écart à la baisse pour mesurer les fluctuations inférieures à l’objectif de rendement. Cet objectif peut être fixé à zéro ou défini en fonction des besoins de la stratégie. Pour effectuer le calcul, il faut veiller à utiliser des périodes de rendement et des objectifs cohérents.
Troisièmement, un ratio de Sortino plus élevé est-il toujours préférable ?
À méthode de calcul et échantillons comparables, un ratio de Sortino plus élevé signifie généralement que le rendement excédentaire par unité de risque à la baisse est supérieur. Toutefois, il ne garantit pas les bénéfices futurs et ne reflète pas pleinement les risques liés aux chutes brutales extrêmes, au manque de liquidité ou à la liquidation forcée des positions à effet de levier.
Quatrièmement, à quoi faut-il faire attention lors de son utilisation ?
Si l’échantillon historique est très court ou si les fluctuations à la baisse sont rares, le ratio de Sortino peut sembler anormalement élevé, voire être difficile à estimer de manière fiable. Il convient donc d’examiner également le drawdown maximal, la fréquence des pertes, les coûts de transaction et les résultats obtenus dans différentes phases de marché, plutôt que de chercher uniquement à afficher un indicateur flatteur.
Évaluer efficacement une stratégie ne consiste pas à éliminer toute fluctuation, mais à repérer les risques à la baisse que l’on ne peut pas supporter et à déterminer si les rendements compensent suffisamment ces risques.
À suivre : Qu’est-ce que le ratio de Calmar ? Pourquoi le drawdown maximal est-il également un critère important pour évaluer une stratégie de trading ?