Warsh qui annonce le pic des taux en déclarant que « les taux d’intérêt ont amorcé leur baisse », c’est typiquement un comportement d’idiot. On ne crie pas victoire en pleine opération.

Les marchés se fichent de votre récit. La Fed reste guidée par les données, l’inflation dans les services persiste et il suffit d’un chiffre trop élevé pour que toute la courbe soit réévaluée. Déclarer la mission accomplie alors que la volatilité obligataire reste élevée ? C’est comme ça qu’on se fait écraser.

Les baisses de taux ne suivent pas une trajectoire linéaire. Surveillez les données, pas les petites phrases.