#FOMC会议 $XAU $BNB 10 Réunion du FOMC d’octobre (27-28 octobre) — points clés : la Fed fait une pause et maintient la fourchette cible des taux des fonds fédéraux à 3.75%-4.00%, après sa hausse de 25 points de base en septembre.
- Lors de la réunion de septembre, le président de la Fed Worsh a relevé les taux de 25 points de base, à 3.75%-4.00%, pour la première fois en trois ans ; les 19 responsables ont approuvé la décision à l’unanimité
- En septembre, l’IPC a progressé de 3.7% sur un an et l’IPC sous-jacent de 2.6%, toujours au-dessus de l’objectif de 2%
- Les anticipations d’une pause en octobre sur les marchés sont passées de 36% il y a un mois à environ 90%
- La plupart des responsables estiment qu’il n’y a pas lieu de relever les taux à nouveau dans l’immédiat ; le vice-président Jefferson et les gouverneurs Bowman et Waller sont tous favorables à une attitude attentiste
- Depuis septembre, les conditions financières se sont resserrées d’environ 30 points de base, ce qui donne à la Fed une marge pour patienter
- Les pressions inflationnistes proviennent principalement de facteurs liés à l’offre, tels que les droits de douane, les chocs énergétiques (conflit avec l’Iran) et les pressions sur les prix liées à l’IA ; elles devraient s’atténuer progressivement. Graphique
- Deux présidents de banques régionales de la Fed aux positions plutôt restrictives (Hammack et Logan) pourraient voter contre la décision et soutenir une hausse des taux en octobre
- Le communiqué pourrait reprendre la formulation du vice-président Jefferson et insister sur une approche « dépendante des données », sans fournir d’orientations prospectives précises
- Worsh pourrait reconnaître que les ajustements des marchés financiers ont entraîné un certain resserrement, tout en maintenant globalement une position restrictive. Graphique
- Goldman Sachs prévoit une deuxième hausse des taux en décembre, qui serait également la dernière, avant le début d’un cycle de baisse des taux
- Huatai prévoit une nouvelle hausse des taux en décembre, soit une hausse supplémentaire cette année, puis deux hausses l’année prochaine
- Les marchés intègrent environ 21 points de base de hausse des taux cette année, avec une probabilité d’environ 80% d’une hausse en décembre. Graphique
Avertissement sur les risques : si les marchés financiers connaissent un ajustement marqué (par exemple, une baisse des marchés actions provoquée par des inquiétudes concernant le cycle d’investissement dans l’IA ou un resserrement des conditions de crédit), les anticipations de hausse des taux de la Fed pourraient être revues à la baisse
- Lors de la réunion de septembre, le président de la Fed Worsh a relevé les taux de 25 points de base, à 3.75%-4.00%, pour la première fois en trois ans ; les 19 responsables ont approuvé la décision à l’unanimité
- En septembre, l’IPC a progressé de 3.7% sur un an et l’IPC sous-jacent de 2.6%, toujours au-dessus de l’objectif de 2%
- Les anticipations d’une pause en octobre sur les marchés sont passées de 36% il y a un mois à environ 90%
- La plupart des responsables estiment qu’il n’y a pas lieu de relever les taux à nouveau dans l’immédiat ; le vice-président Jefferson et les gouverneurs Bowman et Waller sont tous favorables à une attitude attentiste
- Depuis septembre, les conditions financières se sont resserrées d’environ 30 points de base, ce qui donne à la Fed une marge pour patienter
- Les pressions inflationnistes proviennent principalement de facteurs liés à l’offre, tels que les droits de douane, les chocs énergétiques (conflit avec l’Iran) et les pressions sur les prix liées à l’IA ; elles devraient s’atténuer progressivement. Graphique
- Deux présidents de banques régionales de la Fed aux positions plutôt restrictives (Hammack et Logan) pourraient voter contre la décision et soutenir une hausse des taux en octobre
- Le communiqué pourrait reprendre la formulation du vice-président Jefferson et insister sur une approche « dépendante des données », sans fournir d’orientations prospectives précises
- Worsh pourrait reconnaître que les ajustements des marchés financiers ont entraîné un certain resserrement, tout en maintenant globalement une position restrictive. Graphique
- Goldman Sachs prévoit une deuxième hausse des taux en décembre, qui serait également la dernière, avant le début d’un cycle de baisse des taux
- Huatai prévoit une nouvelle hausse des taux en décembre, soit une hausse supplémentaire cette année, puis deux hausses l’année prochaine
- Les marchés intègrent environ 21 points de base de hausse des taux cette année, avec une probabilité d’environ 80% d’une hausse en décembre. Graphique
Avertissement sur les risques : si les marchés financiers connaissent un ajustement marqué (par exemple, une baisse des marchés actions provoquée par des inquiétudes concernant le cycle d’investissement dans l’IA ou un resserrement des conditions de crédit), les anticipations de hausse des taux de la Fed pourraient être revues à la baisse