【Les risques au Moyen-Orient ne se résoudront pas de sitôt : UBS mise sur un baril à 110 dollars en fin d’année】
Les problèmes au Moyen-Orient ne se limitent plus à la capacité des champs pétroliers à produire, mais concernent aussi la possibilité d’acheminer le pétrole par pétrolier en toute sécurité et à moindre coût. UBS a relevé de 100 à 110 dollars son objectif de fin d’année pour le Brent $BZ , estimant que les stocks mondiaux visibles ont diminué de plus de 500 millions de barils depuis février et que le coût du transport par pétrolier vers la Chine a grimpé jusqu’à 30 à 40 dollars le baril, contre seulement 1 à 3 dollars en moyenne au cours des dix dernières années.
Au moins 30 attaques contre des navires ont été signalées en octobre dans la zone du détroit d’Ormuz, un record mensuel. Même si les volumes de pétrole brut transportés depuis le Moyen-Orient sont revenus à un niveau proche de celui d’avant-guerre, les risques liés au transport, les primes d’assurance et la rotation des navires continuent d’augmenter le coût réel de livraison. Par ailleurs, les libérations de réserves stratégiques approchent de leur terme et les stocks disponibles comme matelas de sécurité s’amenuisent.
Mais le pétrole est déjà cher. Le dernier cours de règlement des contrats à terme sur le Brent pour décembre s’établit autour de 113,88 dollars. L’objectif de fin d’année d’UBS, à 110 dollars, est même inférieur au cours actuel : il suggère davantage un maintien à un niveau élevé qu’une certitude de nouvelle flambée des prix.
Côté marchés, toute nouvelle attaque contre un pétrolier ou une infrastructure énergétique pourrait encore pousser les cours à la hausse. À l’inverse, une reprise du trafic maritime et un apaisement des tensions sur les stocks pourraient entraîner une résorption de la prime géopolitique. Le vrai risque à surveiller est celui d’un pétrole cher qui entretient l’inflation et complique la tâche des banques centrales lorsqu’elles voudront baisser les taux d’intérêt — une chaîne de transmission plus importante à suivre que de simplement deviner si le brut atteindra 120 dollars.
Les problèmes au Moyen-Orient ne se limitent plus à la capacité des champs pétroliers à produire, mais concernent aussi la possibilité d’acheminer le pétrole par pétrolier en toute sécurité et à moindre coût. UBS a relevé de 100 à 110 dollars son objectif de fin d’année pour le Brent $BZ , estimant que les stocks mondiaux visibles ont diminué de plus de 500 millions de barils depuis février et que le coût du transport par pétrolier vers la Chine a grimpé jusqu’à 30 à 40 dollars le baril, contre seulement 1 à 3 dollars en moyenne au cours des dix dernières années.
Au moins 30 attaques contre des navires ont été signalées en octobre dans la zone du détroit d’Ormuz, un record mensuel. Même si les volumes de pétrole brut transportés depuis le Moyen-Orient sont revenus à un niveau proche de celui d’avant-guerre, les risques liés au transport, les primes d’assurance et la rotation des navires continuent d’augmenter le coût réel de livraison. Par ailleurs, les libérations de réserves stratégiques approchent de leur terme et les stocks disponibles comme matelas de sécurité s’amenuisent.
Mais le pétrole est déjà cher. Le dernier cours de règlement des contrats à terme sur le Brent pour décembre s’établit autour de 113,88 dollars. L’objectif de fin d’année d’UBS, à 110 dollars, est même inférieur au cours actuel : il suggère davantage un maintien à un niveau élevé qu’une certitude de nouvelle flambée des prix.
Côté marchés, toute nouvelle attaque contre un pétrolier ou une infrastructure énergétique pourrait encore pousser les cours à la hausse. À l’inverse, une reprise du trafic maritime et un apaisement des tensions sur les stocks pourraient entraîner une résorption de la prime géopolitique. Le vrai risque à surveiller est celui d’un pétrole cher qui entretient l’inflation et complique la tâche des banques centrales lorsqu’elles voudront baisser les taux d’intérêt — une chaîne de transmission plus importante à suivre que de simplement deviner si le brut atteindra 120 dollars.