SK Hynix a placé la barre très haut : ses résultats confortent le récit de l’IA, mais mettent aussi les trois grands fournisseurs de services cloud sous pression, puisqu’ils devront à leur tour faire leurs preuves !

Comme indiqué précédemment, les résultats de SK Hynix confirment la pérennité du démarrage des investissements dans l’IA et repoussent jusqu’en 2030 les perspectives du matériel dédié à l’IA.

Cela montre que les dépenses d’investissement futures offrent encore un important potentiel de croissance. Plus important encore, le fait que SK Hynix ose verser des dividendes prouve que l’entreprise a confiance dans sa capacité à rester rentable à l’avenir. #股票财报季

En tant qu’acteur en amont du secteur des équipements pour semi-conducteurs et IA, SK Hynix, avec ses bons résultats, devrait aussi stimuler dans une certaine mesure les secteurs en aval, notamment Google, Amazon et Microsoft.

Microsoft : les bons résultats de SK Hynix sont favorables à Azure, aux services d’IA et au taux d’utilisation des infrastructures d’IA.

Google : la demande est favorable, mais il y a un piège. Les résultats de SK Hynix sont une bonne nouvelle pour les revenus de Google, mais la hausse des prix du stockage pourrait comprimer ses marges. Il convient donc de considérer cette nouvelle positive avec une certaine prudence.

Amazon : la logique est simple : demande soutenue chez SK Hynix → déploiement accru de serveurs d’IA → demande toujours forte pour les infrastructures AWS. Mais cela représente aussi un défi pour le flux de trésorerie disponible d’Amazon.

D’un autre côté, le secteur du matériel semi-conducteur en amont confirme l’ampleur de l’expansion des dépenses d’investissement. Les fournisseurs de services cloud en aval et les entreprises qui commercialisent l’IA devront, eux aussi, faire face à une autre question : les dépenses et les revenus peuvent-ils progresser au même rythme ? Il faudra donc surveiller si les trois grands fournisseurs de services cloud parviennent à boucler parfaitement le cycle dépenses d’investissement dans l’IA → revenus de l’IA → bénéfices de l’IA.

Sinon, on risque fort de se retrouver dans une situation où le meilleur est déjà passé et où le pire reste à venir.

Bien sûr, les bons résultats de SK Hynix soutiennent les marchés boursiers mondiaux. Les marchés asiatiques et européens sont en hausse. Cela dit, la condition essentielle est que les tensions entre les États-Unis et l’Iran s’apaisent et que le Brent ne progresse pas davantage.

Il faut toutefois noter que ces effets positifs pourraient s’atténuer pendant la deuxième partie de la séance américaine ce soir. À l’approche de minuit, le premier événement à surveiller est la réunion de politique monétaire de la Fed. Même si le maintien des taux est largement anticipé, le discours de Warsh sera déterminant. La pause aux accents faucons continue d’inquiéter les marchés. La clôture de Wall Street dans le vert dépendra du caractère plus ou moins restrictif de son discours.

Après la clôture de Wall Street, Microsoft et Google publieront leurs résultats. Avant leur publication, le marché devrait rester relativement prudent. Surveillez d’abord le discours de Warsh : si ses commentaires restrictifs sont conformes aux attentes et dissipent les incertitudes macroéconomiques, les marchés pourraient finir en hausse, dans l’espoir de bons résultats de Microsoft et Google !

À ce stade, le QQQ est en hausse avant l’ouverture, tout comme le ratio SPHB/SPHQ, signe d’un appétit accru pour le risque. La première partie de séance devrait bien se passer. Le point essentiel à surveiller est la deuxième partie de la séance américaine après midi, où la volatilité devrait s’accentuer !