Bitcoin a des acheteurs. La grande question est de savoir s’ils sont suffisamment diversifiés pour soutenir un rallye. 📊
Le rapport de Coinbase Institutional du 23 octobre a révélé un déséquilibre inhabituel. Depuis le 1er août, l’IBIT de BlackRock a enregistré environ 6 milliards de dollars d’entrées nettes, contre seulement quelque 500 millions de dollars pour l’ensemble des autres fonds Bitcoin au comptant américains. Les trésoreries d’entreprise ont ajouté 1,5 milliard de dollars, bien loin du total de 6,4 milliards de dollars des ETF.
Ce n’est pas qu’une simple statistique sur les flux. Cela change ma façon d’interpréter la vigueur du Bitcoin.
Lorsqu’un seul fonds concentre l’essentiel de la nouvelle demande, le total des entrées dans les ETF peut donner l’impression que le marché est en meilleure santé que ne le laisse réellement penser la demande sous-jacente. Les flux des ETF ne signifient pas automatiquement que chaque investisseur fait un pari haussier sans réserve.
La situation de la liquidité suscite une autre inquiétude. L’offre de stablecoins avait diminué de 12,7 milliards de dollars par rapport à son pic de mai, tandis que la prime Coinbase sur sept jours est restée négative tout au long du mois d’octobre. Coinbase Institutional a interprété cette prime comme le signe que les acheteurs américains hors ETF étaient moins disposés à payer plus cher pour du BTC que les traders offshore.
Considérons maintenant la structure des prix. Environ 2,1 millions de BTC ont changé de mains pour la dernière fois entre 87 500 et 91 700 dollars. Cette offre pourrait faire obstacle lorsque le cours reviendra dans cette fourchette.
Mon analyse est simple. Le Bitcoin n’a pas seulement besoin de davantage d’entrées de capitaux. Il lui faut une demande plus large et plus durable.
Je surveillerais trois éléments : la diffusion des achats d’ETF au-delà d’IBIT, la reprise de l’offre de stablecoins et la capacité du BTC à repasser au-dessus de 90 000 dollars avec une clôture journalière durable.
Si ces signaux convergent, la percée sera mieux étayée. Dans le cas contraire, la seule vigueur des prix pourrait ne raconter qu’une histoire incomplète.
#Bitcoin #BTC #CryptoMarket #InstitutionalInvesting $BTC $ETH $BNB
Le rapport de Coinbase Institutional du 23 octobre a révélé un déséquilibre inhabituel. Depuis le 1er août, l’IBIT de BlackRock a enregistré environ 6 milliards de dollars d’entrées nettes, contre seulement quelque 500 millions de dollars pour l’ensemble des autres fonds Bitcoin au comptant américains. Les trésoreries d’entreprise ont ajouté 1,5 milliard de dollars, bien loin du total de 6,4 milliards de dollars des ETF.
Ce n’est pas qu’une simple statistique sur les flux. Cela change ma façon d’interpréter la vigueur du Bitcoin.
Lorsqu’un seul fonds concentre l’essentiel de la nouvelle demande, le total des entrées dans les ETF peut donner l’impression que le marché est en meilleure santé que ne le laisse réellement penser la demande sous-jacente. Les flux des ETF ne signifient pas automatiquement que chaque investisseur fait un pari haussier sans réserve.
La situation de la liquidité suscite une autre inquiétude. L’offre de stablecoins avait diminué de 12,7 milliards de dollars par rapport à son pic de mai, tandis que la prime Coinbase sur sept jours est restée négative tout au long du mois d’octobre. Coinbase Institutional a interprété cette prime comme le signe que les acheteurs américains hors ETF étaient moins disposés à payer plus cher pour du BTC que les traders offshore.
Considérons maintenant la structure des prix. Environ 2,1 millions de BTC ont changé de mains pour la dernière fois entre 87 500 et 91 700 dollars. Cette offre pourrait faire obstacle lorsque le cours reviendra dans cette fourchette.
Mon analyse est simple. Le Bitcoin n’a pas seulement besoin de davantage d’entrées de capitaux. Il lui faut une demande plus large et plus durable.
Je surveillerais trois éléments : la diffusion des achats d’ETF au-delà d’IBIT, la reprise de l’offre de stablecoins et la capacité du BTC à repasser au-dessus de 90 000 dollars avec une clôture journalière durable.
Si ces signaux convergent, la percée sera mieux étayée. Dans le cas contraire, la seule vigueur des prix pourrait ne raconter qu’une histoire incomplète.
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