🏦 Une ruée sur les stablecoins : peut-on encore « prolonger automatiquement de sept jours » ? L’OCC américain a tranché

Le 21 octobre, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a publié la version définitive de la réglementation sur les stablecoins prévue par la loi GENIUS. Elle entrera en vigueur le 18 janvier 2027. Le principal changement : la disposition du projet de texte prévoyant une « prolongation automatique jusqu’à sept jours en cas de pic des demandes de rachat » a été supprimée.

📌 Points clés de la réglementation
• Le délai maximal normal de rachat reste fixé à deux jours ouvrables et court à partir du moment où l’émetteur initie le transfert
• Si les demandes de rachat d’un stablecoin dépassent 10 % de son encours en circulation sur une période de 24 heures, l’émetteur doit en informer l’OCC dans les 24 heures
• L’émetteur peut demander une prolongation, mais l’OCC décide à sa discrétion de l’accorder ou non. Le régulateur prévoit d’en faire un « usage prudent »
• La « présomption de rendement » figurant dans le projet a également été supprimée, mais l’interdiction légale de verser des intérêts reste en vigueur
• Les exigences en matière de réserves et de fonds propres doivent désormais être respectées « à tout moment »

💡 Ce que cela signifie pour le marché
Les partisans estiment que la suppression de ce délai tampon rend la promesse d’un « rachat à tout moment » plus proche de celle de l’argent liquide. Les opposants craignent qu’en l’absence de période tampon, une ruée puisse s’accélérer en cas de panique. L’OCC estime, quant à lui, qu’une prolongation automatique pourrait être « procyclique » et aggraver les risques. Pour les stablecoins de grande envergure comme l’USDT et l’USDC, la qualité des réserves et la liquidité seront davantage scrutées qu’auparavant.

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⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez tenir compte des risques.