Pourquoi même un ordre classique peut-il coûter cher lorsque la liquidité du marché se tarit soudainement ?
Sur les marchés des cryptomonnaies, vous avez peut-être déjà vécu cette situation : un ordre qui aurait normalement été exécuté sans difficulté subit soudain un dérapage important ; au moment de vendre, les ordres d’achat disparaissent rapidement ; même sans effet de levier, vous pouvez subir une perte parce que le prix d’exécution est bien inférieur à vos attentes.
Le problème n’est peut-être pas seulement la baisse des prix : la liquidité du marché se dégrade peut-être rapidement.
Premièrement, la profondeur du carnet d’ordres détermine l’impact des ordres importants sur les prix.
Lorsque le carnet d’ordres ne contient pas suffisamment d’ordres d’achat exécutables, un ordre de vente important peut devoir consommer plusieurs niveaux de prix successifs, ce qui fait que le prix moyen d’exécution final est nettement inférieur au cours affiché au moment où vous passez l’ordre.
Deuxièmement, une liquidité insuffisante accentue le dérapage.
Supposons que le cours affiché soit de 100,000 USDT, mais que le prix moyen d’exécution réel ne soit que de 92,000 USDT. Par rapport au cours de référence, l’écart atteint alors 8 %. Il s’agit uniquement d’un exemple hypothétique destiné à illustrer le dérapage, et non des conditions réelles d’un marché quelconque.
Troisièmement, des conditions de marché extrêmes peuvent faire grimper plusieurs coûts à la fois.
Lorsque le marché connaît de fortes fluctuations, l’écart entre les cours acheteur et vendeur peut s’élargir, les ordres peuvent ne pas être exécutés immédiatement, et les frais ainsi que le coût du financement peuvent également peser sur le résultat final. Un ordre à cours limité permet de contrôler le prix d’exécution accepté, mais ne garantit pas que l’ordre sera exécuté.
Quatrièmement, établissez à l’avance un plan de sortie.
Avant de trader, vous pouvez vérifier l’écart entre les cours acheteur et vendeur, la profondeur du carnet d’ordres et le dérapage estimé pour différentes tailles d’ordre. Évitez de fonder tout votre plan de sortie sur l’hypothèse que le marché disposera toujours d’une liquidité suffisante. Pour les ordres importants, envisagez également la possibilité de les exécuter en plusieurs fois et les coûts supplémentaires que cela implique.
Le risque de liquidité ne peut pas être entièrement éliminé, mais son impact peut être réduit grâce à une taille de position adaptée, à des fonds suffisants et à des limites de risque clairement définies.
Le véritable risque ne tient pas seulement à une évolution défavorable des prix : lorsque vous avez besoin d’exécuter un ordre de toute urgence, le marché peut déjà ne plus offrir de prix satisfaisant.
Dans le prochain article, nous examinerons la différence entre les ordres à cours limité et les ordres au marché. Comment comprendre leurs risques respectifs lorsque le marché connaît de fortes fluctuations ?
Sur les marchés des cryptomonnaies, vous avez peut-être déjà vécu cette situation : un ordre qui aurait normalement été exécuté sans difficulté subit soudain un dérapage important ; au moment de vendre, les ordres d’achat disparaissent rapidement ; même sans effet de levier, vous pouvez subir une perte parce que le prix d’exécution est bien inférieur à vos attentes.
Le problème n’est peut-être pas seulement la baisse des prix : la liquidité du marché se dégrade peut-être rapidement.
Premièrement, la profondeur du carnet d’ordres détermine l’impact des ordres importants sur les prix.
Lorsque le carnet d’ordres ne contient pas suffisamment d’ordres d’achat exécutables, un ordre de vente important peut devoir consommer plusieurs niveaux de prix successifs, ce qui fait que le prix moyen d’exécution final est nettement inférieur au cours affiché au moment où vous passez l’ordre.
Deuxièmement, une liquidité insuffisante accentue le dérapage.
Supposons que le cours affiché soit de 100,000 USDT, mais que le prix moyen d’exécution réel ne soit que de 92,000 USDT. Par rapport au cours de référence, l’écart atteint alors 8 %. Il s’agit uniquement d’un exemple hypothétique destiné à illustrer le dérapage, et non des conditions réelles d’un marché quelconque.
Troisièmement, des conditions de marché extrêmes peuvent faire grimper plusieurs coûts à la fois.
Lorsque le marché connaît de fortes fluctuations, l’écart entre les cours acheteur et vendeur peut s’élargir, les ordres peuvent ne pas être exécutés immédiatement, et les frais ainsi que le coût du financement peuvent également peser sur le résultat final. Un ordre à cours limité permet de contrôler le prix d’exécution accepté, mais ne garantit pas que l’ordre sera exécuté.
Quatrièmement, établissez à l’avance un plan de sortie.
Avant de trader, vous pouvez vérifier l’écart entre les cours acheteur et vendeur, la profondeur du carnet d’ordres et le dérapage estimé pour différentes tailles d’ordre. Évitez de fonder tout votre plan de sortie sur l’hypothèse que le marché disposera toujours d’une liquidité suffisante. Pour les ordres importants, envisagez également la possibilité de les exécuter en plusieurs fois et les coûts supplémentaires que cela implique.
Le risque de liquidité ne peut pas être entièrement éliminé, mais son impact peut être réduit grâce à une taille de position adaptée, à des fonds suffisants et à des limites de risque clairement définies.
Le véritable risque ne tient pas seulement à une évolution défavorable des prix : lorsque vous avez besoin d’exécuter un ordre de toute urgence, le marché peut déjà ne plus offrir de prix satisfaisant.
Dans le prochain article, nous examinerons la différence entre les ordres à cours limité et les ordres au marché. Comment comprendre leurs risques respectifs lorsque le marché connaît de fortes fluctuations ?