Le WTI a atteint un plus haut intrajournalier de 102.820, soit 1.04 % au-dessus du cours de clôture de la veille ; à 19:43, il cotait 100.840, soit 0.90 % en dessous. Pour ce même hub d’exportation en flammes, la prime n’a pas tenu tout l’après-midi.
Ce n’est pas que le marché ne croit pas à cette attaque. C’est qu’il ne paie que pour savoir si la capacité de production a été interrompue.
Ras Tanura est le plus grand hub d’exportation saoudien dans le golfe Persique. Il abrite la plus grande raffinerie du pays, d’une capacité d’environ 550 000 barils par jour, ainsi qu’une vaste zone de stockage. La raffinerie a été attaquée et a pris feu aux premières heures du jour. L’Arabie saoudite a déclaré que l’incendie était maîtrisé.
Bloomberg n’a publié l’information qu’à 16:26 ; ni Saudi Aramco ni le ministère de l’Énergie n’ont réagi.
Ce matin, l’Arabie saoudite a déclaré avoir intercepté 3 missiles balistiques, et la coalition a annoncé en avoir également intercepté 4 drones (Xinhua). Aucune des deux déclarations n’a fait le lien entre les interceptions et l’incendie.
Le premier maillon est toujours manquant. Les Houthis disent avoir visé la raffinerie ; l’Arabie saoudite et Aramco n’ont rien confirmé.
La chaîne de transmission est rompue : installations endommagées, assurance contre les risques de guerre et coûts du fret, pétrole brut à court terme, marges de raffinage des produits pétroliers. Aujourd’hui, le premier maillon bloque ; les trois suivants ne font que des allers-retours.
Deux scénarios.
Le 16 septembre 2019, Abqaïq a été frappé par des drones. Le Brent a bondi de 14.6 % en une séance et clôturé à 69.02 dollars, sa plus forte hausse journalière depuis le lancement du contrat en 1988.
Le lendemain, l’Arabie saoudite a annoncé que la production serait entièrement rétablie d’ici la fin septembre. Le Brent a reculé de 6.5 %.
Le 8 janvier 2020, l’Iran a lancé des missiles contre des bases américaines en Irak. Le Brent a grimpé d’environ 5 % en séance, avant de clôturer en baisse de 4.1 %, à 65.44 dollars.
Une fois, une hausse de 14.6 % ; l’autre, une clôture en baisse de 4.1 %. La différence ne tient pas à l’ampleur de l’attaque, mais au fait qu’un baril ait réellement disparu de l’offre ou non.
La situation d’aujourd’hui ressemble davantage au scénario de 2020.
En février, Saudi Aramco a réorienté ses exportations vers la mer Rouge. Ces dernières semaines, les cargaisons ont de nouveau été déplacées vers le golfe Persique : le trafic dans le détroit d’Ormuz reprend, tandis que la zone de la mer Rouge est de nouveau bombardée.
Le risque n’est pas apparu soudainement : c’est un choix politique qui a rouvert l’exposition.
Les acheteurs de valeurs refuges n’ont pas suivi. L’or au comptant s’établissait à 4009.60, en baisse de 0.18 % par rapport à la clôture de la veille ; sur Binance, $XAUT cotait 4009.88, soit -0.19 % sur 24 heures.
Le cuivre à Londres a au contraire progressé de 0.82 %, à 14445.45. Un hub d’exportation est frappé, l’or ne monte pas et le cuivre progresse : les capitaux n’achètent pas la guerre, ils misent sur la croissance.
$BTC n’a pas suivi non plus : 79908, soit -0.63 % sur 24 heures. La prime géopolitique ne s’est pas propagée aux actifs risqués ; sur cette ligne #原油 , seul le pétrole bouge.
Ce que je ne parviens pas à déterminer, c’est si le chargement des navires a été interrompu. Un incendie maîtrisé et des opérations de chargement normales, ce sont deux choses différentes ; les deux interprétations sont plausibles. Une autre dynamique pèse aussi aujourd’hui : le Qatar joue les médiateurs entre les États-Unis et l’Iran, et le cours du pétrole était déjà orienté à la baisse. Cet événement n’a pas réussi à déclencher une deuxième vague de hausse.
La structure, voilà ce qu’il faut retenir. Tout raisonnement qui traduit directement une « attaque » par une « hausse des prix » finit par se briser au premier maillon. Les barils ne disparaissent pas à cause des gros titres, et les prix ne s’envolent pas simplement parce que les gros titres persistent.
Le cours de clôture du WTI, on le connaîtra demain. Combien de jours de prime accorderiez-vous à cette ligne ?
Données relevées entre 19:43 et 19:45 ; le WTI correspond au contrat de décembre. Cette analyse porte sur la structure du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Ce n’est pas que le marché ne croit pas à cette attaque. C’est qu’il ne paie que pour savoir si la capacité de production a été interrompue.
Ras Tanura est le plus grand hub d’exportation saoudien dans le golfe Persique. Il abrite la plus grande raffinerie du pays, d’une capacité d’environ 550 000 barils par jour, ainsi qu’une vaste zone de stockage. La raffinerie a été attaquée et a pris feu aux premières heures du jour. L’Arabie saoudite a déclaré que l’incendie était maîtrisé.
Bloomberg n’a publié l’information qu’à 16:26 ; ni Saudi Aramco ni le ministère de l’Énergie n’ont réagi.
Ce matin, l’Arabie saoudite a déclaré avoir intercepté 3 missiles balistiques, et la coalition a annoncé en avoir également intercepté 4 drones (Xinhua). Aucune des deux déclarations n’a fait le lien entre les interceptions et l’incendie.
Le premier maillon est toujours manquant. Les Houthis disent avoir visé la raffinerie ; l’Arabie saoudite et Aramco n’ont rien confirmé.
La chaîne de transmission est rompue : installations endommagées, assurance contre les risques de guerre et coûts du fret, pétrole brut à court terme, marges de raffinage des produits pétroliers. Aujourd’hui, le premier maillon bloque ; les trois suivants ne font que des allers-retours.
Deux scénarios.
Le 16 septembre 2019, Abqaïq a été frappé par des drones. Le Brent a bondi de 14.6 % en une séance et clôturé à 69.02 dollars, sa plus forte hausse journalière depuis le lancement du contrat en 1988.
Le lendemain, l’Arabie saoudite a annoncé que la production serait entièrement rétablie d’ici la fin septembre. Le Brent a reculé de 6.5 %.
Le 8 janvier 2020, l’Iran a lancé des missiles contre des bases américaines en Irak. Le Brent a grimpé d’environ 5 % en séance, avant de clôturer en baisse de 4.1 %, à 65.44 dollars.
Une fois, une hausse de 14.6 % ; l’autre, une clôture en baisse de 4.1 %. La différence ne tient pas à l’ampleur de l’attaque, mais au fait qu’un baril ait réellement disparu de l’offre ou non.
La situation d’aujourd’hui ressemble davantage au scénario de 2020.
En février, Saudi Aramco a réorienté ses exportations vers la mer Rouge. Ces dernières semaines, les cargaisons ont de nouveau été déplacées vers le golfe Persique : le trafic dans le détroit d’Ormuz reprend, tandis que la zone de la mer Rouge est de nouveau bombardée.
Le risque n’est pas apparu soudainement : c’est un choix politique qui a rouvert l’exposition.
Les acheteurs de valeurs refuges n’ont pas suivi. L’or au comptant s’établissait à 4009.60, en baisse de 0.18 % par rapport à la clôture de la veille ; sur Binance, $XAUT cotait 4009.88, soit -0.19 % sur 24 heures.
Le cuivre à Londres a au contraire progressé de 0.82 %, à 14445.45. Un hub d’exportation est frappé, l’or ne monte pas et le cuivre progresse : les capitaux n’achètent pas la guerre, ils misent sur la croissance.
$BTC n’a pas suivi non plus : 79908, soit -0.63 % sur 24 heures. La prime géopolitique ne s’est pas propagée aux actifs risqués ; sur cette ligne #原油 , seul le pétrole bouge.
Ce que je ne parviens pas à déterminer, c’est si le chargement des navires a été interrompu. Un incendie maîtrisé et des opérations de chargement normales, ce sont deux choses différentes ; les deux interprétations sont plausibles. Une autre dynamique pèse aussi aujourd’hui : le Qatar joue les médiateurs entre les États-Unis et l’Iran, et le cours du pétrole était déjà orienté à la baisse. Cet événement n’a pas réussi à déclencher une deuxième vague de hausse.
La structure, voilà ce qu’il faut retenir. Tout raisonnement qui traduit directement une « attaque » par une « hausse des prix » finit par se briser au premier maillon. Les barils ne disparaissent pas à cause des gros titres, et les prix ne s’envolent pas simplement parce que les gros titres persistent.
Le cours de clôture du WTI, on le connaîtra demain. Combien de jours de prime accorderiez-vous à cette ligne ?
Données relevées entre 19:43 et 19:45 ; le WTI correspond au contrat de décembre. Cette analyse porte sur la structure du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
