【27 octobre | Actualités et analyse des données des marchés mondiaux】
1. Bank of America anticipe la conférence de presse de la Fed après sa décision d’octobre : pas de séance de questions-réponses, peut-être ; Warsh s’efforcera de ménager la chèvre et le chou ;
2. Les pertes des contrats à terme sur le Nasdaq et le S&P 500 se réduisent. Avant l’ouverture de Wall Street, les valeurs des communications optiques et du cloud computing reculent dans l’ensemble, tandis que les biotechnologies progressent dans l’ensemble ;
3. Glassnode : les acheteurs récents de BTC sont sortis de la zone de forte pression vendeuse ; la part de l’offre détenue par les investisseurs à court terme en situation de profit est tombée à environ 70 % ;
4. TSMC envisagerait d’augmenter de 10 à 20 % le prix de son packaging avancé, ce qui accentuerait la pression sur les coûts de Nvidia et d’AMD.
À l’approche de la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt d’octobre 2026, les avis des marchés sont nettement partagés. Bank of America prévoit que Warsh continuera de s’exprimer brièvement. En cas de hausse des taux, il lui suffirait de réaffirmer que l’inflation reste élevée et que l’économie est solide, tout en mettant en garde contre un resserrement excessif. En cas de statu quo, il lui faudrait préserver la confiance des marchés dans la crédibilité de la politique monétaire, faute de quoi on pourrait assister à nouveau à une distorsion de la courbe des bons du Trésor américain, à un affaiblissement du dollar et à des ventes d’actifs risqués. Bank of America maintient ses prévisions de hausses de taux échelonnées en décembre et en mars prochain, sans exclure une hausse plus importante si la persistance de l’inflation dépasse les attentes. Moody’s Analytics, en revanche, s’oppose à une hausse des taux : les voyants rouges s’accumulent dans sa matrice des risques, signe que les erreurs de politique monétaire constituent déjà un risque en soi.
Pour le marché des cryptomonnaies, et en particulier pour le BTC, l’impact n’est pas symétrique. Les anticipations de resserrement tendent à faire monter les taux réels et le dollar, augmentant le coût d’opportunité de la détention de bitcoins et pesant sur leur valorisation. Les données récentes on-chain montrent que la part de l’offre détenue par les investisseurs à court terme en situation de profit est retombée d’un niveau proche de la rentabilité généralisée à environ 70 %. La pression des prises de bénéfices s’est nettement atténuée par rapport à il y a un mois, et les conditions d’entrée se sont améliorées. Il s’agit toutefois d’un refroidissement de la pression exercée par les détenteurs, et non d’une condition suffisante à un retournement de tendance. Si la réunion envoie un signal plus ferme et confirme davantage une hausse des taux en décembre, les anticipations de resserrement des liquidités continueront à court terme de peser sur le BTC. À l’inverse, un discours plus accommodant pourrait raviver l’appétit pour le risque et offrir un répit au marché des cryptomonnaies. Son évolution dépendra davantage de la manière dont les marchés réévalueront la trajectoire future de la politique monétaire que du résultat de cette seule réunion.
1. Bank of America anticipe la conférence de presse de la Fed après sa décision d’octobre : pas de séance de questions-réponses, peut-être ; Warsh s’efforcera de ménager la chèvre et le chou ;
2. Les pertes des contrats à terme sur le Nasdaq et le S&P 500 se réduisent. Avant l’ouverture de Wall Street, les valeurs des communications optiques et du cloud computing reculent dans l’ensemble, tandis que les biotechnologies progressent dans l’ensemble ;
3. Glassnode : les acheteurs récents de BTC sont sortis de la zone de forte pression vendeuse ; la part de l’offre détenue par les investisseurs à court terme en situation de profit est tombée à environ 70 % ;
4. TSMC envisagerait d’augmenter de 10 à 20 % le prix de son packaging avancé, ce qui accentuerait la pression sur les coûts de Nvidia et d’AMD.
À l’approche de la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt d’octobre 2026, les avis des marchés sont nettement partagés. Bank of America prévoit que Warsh continuera de s’exprimer brièvement. En cas de hausse des taux, il lui suffirait de réaffirmer que l’inflation reste élevée et que l’économie est solide, tout en mettant en garde contre un resserrement excessif. En cas de statu quo, il lui faudrait préserver la confiance des marchés dans la crédibilité de la politique monétaire, faute de quoi on pourrait assister à nouveau à une distorsion de la courbe des bons du Trésor américain, à un affaiblissement du dollar et à des ventes d’actifs risqués. Bank of America maintient ses prévisions de hausses de taux échelonnées en décembre et en mars prochain, sans exclure une hausse plus importante si la persistance de l’inflation dépasse les attentes. Moody’s Analytics, en revanche, s’oppose à une hausse des taux : les voyants rouges s’accumulent dans sa matrice des risques, signe que les erreurs de politique monétaire constituent déjà un risque en soi.
Pour le marché des cryptomonnaies, et en particulier pour le BTC, l’impact n’est pas symétrique. Les anticipations de resserrement tendent à faire monter les taux réels et le dollar, augmentant le coût d’opportunité de la détention de bitcoins et pesant sur leur valorisation. Les données récentes on-chain montrent que la part de l’offre détenue par les investisseurs à court terme en situation de profit est retombée d’un niveau proche de la rentabilité généralisée à environ 70 %. La pression des prises de bénéfices s’est nettement atténuée par rapport à il y a un mois, et les conditions d’entrée se sont améliorées. Il s’agit toutefois d’un refroidissement de la pression exercée par les détenteurs, et non d’une condition suffisante à un retournement de tendance. Si la réunion envoie un signal plus ferme et confirme davantage une hausse des taux en décembre, les anticipations de resserrement des liquidités continueront à court terme de peser sur le BTC. À l’inverse, un discours plus accommodant pourrait raviver l’appétit pour le risque et offrir un répit au marché des cryptomonnaies. Son évolution dépendra davantage de la manière dont les marchés réévalueront la trajectoire future de la politique monétaire que du résultat de cette seule réunion.
