微软Alphabet财报倒计时：Azure约45% vs 云上季+82%，AI资本开支大考

TradingView/S&P Global：微软、Alphabet将于美东10/28盘后（北京约次日清晨）接连发布，且紧接美联储利率决议。
微软共识营收约906亿美元、EPS约4.71；Azure此前指引约45%恒定汇率增长，单季资本开支指引超500亿美元。
Alphabet共识营收约1279亿美元、EPS约3.00；上季谷歌云营收248亿同比+82%；全年capex指引1950–2050亿美元；上季经营现金流约391亿不及capex约449亿，自由现金流约-59亿。

【观点】
上周纳指重挫已把「AI烧钱能否兑现」推到台前。这次重点不是涨跌本身，而是云增速是否撑住、资本开支指引会不会再上修、现金流能不能盖住投入。Anthropic递表点燃亚洲芯片反弹，但真正定调还得看超大规模云厂自己的指引。

【机会/风险】
机会：云增速超预期+指引坚定，利好算力/存储链条情绪；风险：capex再抬但FCF继续承压，或Azure/Cloud增速放缓，可能再压AI相关风险偏好与$BTC。

你更担心哪边：云增速不及预期，还是资本开支指引再上修？

#微软财报 #Alphabet #AI基建 #美联储
$BTC $RENDER

仅供参考，不构成投资建议。