JPMorgan a relevé ses prévisions pour Robinhood (HOOD.US) avant la publication de ses résultats du troisième trimestre : le bénéfice trimestriel par action attendu passe de 0,46 à 0,57 dollar, soit une hausse de 24 % d’un seul coup. La raison n’est pas une nouvelle histoire, mais l’amélioration simultanée de trois facteurs déjà connus : l’activité de trading, les marchés prédictifs et les hypothèses de taux d’intérêt.
① 24 % : hausse des prévisions de bénéfice trimestriel
② 15,8 milliards de contrats : volume estimé des contrats sur les marchés prédictifs, dont environ 23 % via son propre canal
③ 2,82 milliards de dollars : charges d’exploitation ajustées prévues pour l’année, au haut de la fourchette des prévisions
Les volumes d’échanges d’actions et d’options ont tous deux atteint un record trimestriel, et les revenus de trading sont estimés à 914 millions de dollars. Après la fin de la Coupe du monde, le volume des marchés prédictifs n’a pas reculé non plus : sur les 15,8 milliards de contrats, le canal Rothera de Robinhood représentait environ 23 % — une seule plateforme a capté près d’un quart du volume.
Le rapport estime que l’impact d’une hausse des taux en septembre serait limité : le modèle intègre déjà deux autres hausses d’ici au milieu de l’année prochaine. Les revenus nets d’intérêts devraient presque doubler en deux ans — l’argent des particuliers sur la plateforme est en train de rapporter autrement.
JPMorgan n’a pas revu son opinion à la hausse comme le modèle : l’écart de taille avec ses grands concurrents reste important et la rentabilité à long terme des petits comptes demeure incertaine. Les chiffres indiquent que l’entreprise gagne plus que prévu ; l’analyse souligne qu’au-delà des bénéfices, des problèmes restent à résoudre.
L’engouement des particuliers est en train de passer du thermomètre au bilan. Le rapport du troisième trimestre devra vérifier une seule chose : ces flux sont-ils un simple emballement ou se traduisent-ils par une fidélisation ?
Les propos ci-dessus rapportent les opinions d’analystes de sociétés étrangères et sont fournis à titre de référence pour la recherche uniquement. Ils ne constituent pas un conseil en investissement.
