Les actions de Galp Energia ont chuté après l’échec des négociations de fusion avec Moeve, éclipsant des résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes et le relèvement des prévisions pour l’ensemble de l’année. Selon Sina Finance, le titre a perdu 8,6 % à 20,99 euros en début de séance, tout en affichant encore une hausse de près de 44 % depuis le début de l’année.

Galp et Moeve ont signé en janvier un accord non contraignant visant à fusionner leurs activités en aval, avec un accord définitif initialement prévu pour mi-2026. Les entreprises ont annoncé lundi avoir mis fin aux négociations, faute d’entente sur les conditions commerciales. Galp a déclaré que la logique stratégique du rapprochement des activités restait valable. Moeve est détenue conjointement par Mubadala Investment Company et Carlyle Group.

Biraj Borkhataria, analyste chez RBC Capital Markets, a écrit que les investisseurs s’attendaient à ce que l’opération soit finalisée au début du quatrième trimestre. La fusion aurait pu rendre Galp plus attrayante en tant que cible d’acquisition ; sans elle, le marché pourrait réévaluer la justification de la valorisation élevée de Galp par rapport à ses pairs.

Galp a relevé ses prévisions d’EBITDA ajusté au coût de remplacement pour l’ensemble de l’année, les portant à environ 5 milliards d’euros contre environ 4 milliards, soit l’équivalent de 5,6 milliards de dollars. La société a également relevé ses prévisions de flux de trésorerie opérationnel ajusté à 3,9 milliards d’euros, contre 3 milliards. Ces hausses font suite à une forte progression du bénéfice trimestriel, portée par la hausse des prix du pétrole et du gaz, l’envolée des marges de raffinage et l’augmentation de la production d’hydrocarbures.

Au troisième trimestre, Galp a enregistré un bénéfice net ajusté sur la base du coût de remplacement de 682 millions d’euros, contre 407 millions un an plus tôt. La société a relevé son hypothèse de prix du Brent pour l’ensemble de l’année, la faisant passer de 80 à 90 dollars le baril, ainsi que son hypothèse de marge de raffinage, de 13 à 25 dollars par baril équivalent pétrole. Elle a également relevé ses hypothèses de prix pour le gaz naturel, l’énergie éolienne et l’énergie solaire.