26 octobre 2026

Les tensions au Moyen-Orient se sont encore accentuées ces derniers temps. Trump a déclaré qu’il ne restait plus qu’une question à régler avec l’Iran : parvenir à un accord ou en finir une bonne fois pour toutes. Le conflit « prendra fin bientôt, d’une manière ou d’une autre », a-t-il dit, avant d’ajouter : « Il n’y aura pas de frappes aujourd’hui. » De son côté, Israël doit tenir des élections mardi. Selon certaines informations, Netanyahou aurait demandé à plusieurs reprises à Trump de lui apporter publiquement son soutien. Le chef d’état-major israélien serait même entré ouvertement en conflit avec lui au sujet d’une éventuelle attaque contre l’Iran. Des médiateurs qataris se sont déjà rendus à Téhéran. À vrai dire, personne ne peut dire pour l’instant si des frappes auront lieu ou non. Mais les marchés ont déjà réagi : le pétrole américain a atteint un sommet en cinq mois, le Brent s’approche des 116 dollars et a grimpé de près de 90 % depuis le début de l’année, tandis que l’or est retombé sous les 4 000 dollars.

Côté marché, le Bitcoin a clôturé sa semaine juste au-dessus de 80 000 dollars. Depuis les 86 500 dollars, cela fait maintenant quatre semaines consécutives de clôture en baisse. Ethereum se situe autour de 2 300 dollars et reste plus faible que le Bitcoin. La hausse des prix du pétrole alimente l’inflation, et la probabilité d’une hausse des taux de la Fed cette année, selon les marchés de prédiction, a déjà atteint 80 %. À court terme, les actifs risqués manquent effectivement de raisons de progresser. Cela dit, je ne pense pas qu’il faille être trop pessimiste. Cette baisse est surtout due à la pression macroéconomique extérieure ; le secteur crypto n’a pas de problème en soi. Une fois la situation au Moyen-Orient dénouée, que ce soit par la négociation ou par les combats, l’incertitude disparaîtra et les capitaux reviendront naturellement.

À l’extérieur, les affrontements font rage, mais la tokenisation, elle, ne s’est pas arrêtée une seconde. JPMorgan a lancé son propre token de dépôt en dollars, JPM Coin, sur Ethereum. Ses clients institutionnels peuvent désormais effectuer des transferts et des règlements directement sur une blockchain publique. HSBC a également émis à Hong Kong un stablecoin adossé au dollar de Hong Kong, destiné aux 3,3 millions d’utilisateurs de PayMe. La tokenisation des actions américaines mérite encore plus d’attention : la valeur des actions tokenisées déposées dans la DeFi dépasse déjà les 300 millions de dollars, soit une multiplication par environ 25 en un an. Plus de 86 millions de dollars se trouvent à eux seuls sur Uniswap. À mon avis, le récent repli reste assez raisonnable. Pour les principaux actifs comme le Bitcoin et Ethereum, cette baisse reste dans le cadre d’un simple « retest » des niveaux de support.

Pourquoi est-ce que je parle autant de la tokenisation des actions américaines ces derniers temps ? Parce que cela montre que les actions tokenisées ne sont plus simplement achetées pour être conservées : elles commencent à servir de liquidité dans des pools, de garantie et de source de rendement, et s’intègrent réellement au système financier on-chain. Dès lors que les meilleurs actifs du monde, comme Nvidia ou Apple, peuvent circuler librement sur la blockchain, les plateformes d’échange, les DEX et les protocoles de prêt disposent tous de nouveaux actifs vraiment intéressants. C’est bien plus fiable que de créer des actifs de toutes pièces. Je fournis moi-même récemment de la liquidité à des pools d’actions américaines. Une partie de mes fonds est déjà immobilisée, bien sûr, mais je ne panique pas. Plus le marché est sous pression extérieure, plus je préfère me concentrer sur les secteurs qui ne s’arrêteront pas à cause d’un conflit. Les prix à court terme finiront par remonter ; une fois les infrastructures construites, elles ne disparaîtront pas.

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