Selon les dernières données de Token Terminal, les actions tokenisées déposées dans des protocoles DeFi ont dépassé les 300 millions de dollars. Le mois dernier, nous avons fait le point ici sur leur croissance depuis le début de l’année : à l’époque, ce montant s’élevait à 262 millions de dollars. Les actions tokenisées mises à profit dans la DeFi ont désormais progressé de 2 451,5 % par rapport à l’année dernière, où les dépôts avoisinaient les 11,8 millions de dollars. Pendant des mois, la croissance dans ce secteur est restée progressive, jusqu’à l’arrivée du mois d’août.
Les dépôts sont désormais répartis entre 20 émetteurs et 10 chaînes. Cela dit, le marché reste concentré entre les mains de quelques acteurs. La croissance du nombre de détenteurs d’actions tokenisées qui mettent leurs actifs en garantie, les fournissent à des pools de liquidités et les font fructifier n’est plus une tendance spéculative.
L’essentiel de la croissance est survenu après juillet
La valeur totale verrouillée (TVL) des actions tokenisées a peu évolué au cours du premier semestre 2026. Ce n’est qu’en août que l’activité a connu une forte hausse. Au début du troisième trimestre, elle s’élevait à 80,1 millions de dollars, puis avait atteint 265 millions de dollars au 30 septembre. Cela représente une augmentation d’environ 230 % sur ce seul trimestre.
Cette évolution coïncide avec la montée en puissance de deux lancements majeurs. Binance a activé bStocks en juin, et la blockchain publique de Robinhood Chain a été mise en service en juillet. Depuis, Robinhood Chain est devenue, en trois mois environ, la deuxième blockchain en importance pour les dépôts d’actions tokenisées. Cela montre clairement à quelle vitesse une distribution à l’échelle d’une plateforme de courtage peut remodeler les parts de marché on-chain.
Solana et xStocks en tête du classement
En matière de TVL DeFi des actions tokenisées par blockchain, Solana arrive en tête avec 102,6 millions de dollars, soit 34,2 % des parts de marché. Robinhood Chain et Ethereum occupent respectivement les deuxième et troisième places. Avec 42,8 millions de dollars pour BNB Chain et 24,3 millions pour Base, les cinq principales blockchains représentent environ 96 % de l’ensemble des dépôts.
Du côté des émetteurs, le marché est tout aussi concentré. xStocks détient plus de 39 % du marché, avec 102,6 millions de dollars, devant Robinhood et ses 70,8 millions, puis bStocks de Binance, avec 38,4 millions. Ondo Finance, l’un des noms les plus connus des actions tokenisées, ne représente que 3,4 millions de dollars.
xStocks a pris de l’avance. Ses tokens sont émis nativement sur Solana et sont intégrés à des marchés de prêt comme Kamino depuis juillet 2025, ainsi qu’à des pools de liquidité sur des AMM comme Raydium. Les actifs de bStocks dépassent le milliard de dollars, mais seuls quelque 38 millions sont présents dans la DeFi. La plupart des bStocks sont créés sur des comptes Binance et semblent y rester. La plateforme les accepte désormais aussi comme marge pour le trading de contrats à terme, mais rien de tout cela n’apparaît dans les données DeFi.
Seules 6,8 % des actions tokenisées sont mises à profit
Le marché total des actions tokenisées pèse 4,4 milliards de dollars, en hausse de 254,3 % sur les 180 derniers jours. Il comprend 13 411 actions provenant de 36 émetteurs, sur 18 blockchains différentes. Les dépôts dans la DeFi n’en représentent qu’environ 6,8 %. Même une hausse modeste du taux d’utilisation pourrait donc faire croître les dépôts DeFi plus rapidement que les émissions elles-mêmes.
La course à ces actifs en garantie oppose désormais différents modèles de distribution. Solana apporte une liquidité native de l’écosystème crypto, tandis que Robinhood Chain s’appuie sur une clientèle de particuliers issue du courtage. BNB Chain mise sur les utilisateurs de la plateforme d’échange Binance, et Base sur ceux de Coinbase.
Il existe aussi un cas d’usage que les plateformes de courtage ne peuvent pas proposer. Des actions négociables 24 heures sur 24 et intégrées à des protocoles de prêt permettraient d’emprunter en utilisant des actions NVDA comme garantie un dimanche, ou de fournir de la liquidité à une pool TSLA pendant la fermeture de Wall Street. Pour l’instant, seule une petite partie du marché le fait.
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