#EarningsSeason $TSLA
$META
À chaque saison des résultats, je remarque la même chose. Les chiffres des dépenses consacrées à l’IA augmentent, mais la question sous-jacente change à peine : d’où viendra le retour sur investissement ?
Meta et Tesla offrent un bon contraste. Meta investit des sommes colossales dans les centres de données et les modèles, mais son activité publicitaire génère déjà beaucoup de trésorerie. Le travail sur l’IA vient donc alimenter une activité qui a fait ses preuves, grâce à un meilleur ciblage et à un engagement accru. Tesla investit dans la puissance de calcul nécessaire à l’entraînement de ses systèmes de conduite autonome et de robotique, et pourtant, la majeure partie de son chiffre d’affaires provient toujours de la vente de voitures. Le retour sur investissement dépendra du déploiement à grande échelle de la conduite autonome et d’Optimus, ce qui n’a pas encore été démontré.
L’une dépense donc pour améliorer une machine qui rapporte déjà de l’argent ; l’autre dépense pour en construire une qui pourrait en rapporter plus tard. Mais les profils de risque sont très différents, et je ne pense pas que les marchés les évaluent toujours comme tels.
Je ne sais toujours pas quelle approche résistera le mieux à l’épreuve du temps. Dépenser à ce rythme ne fonctionne que tant que les investisseurs restent patients, et leur patience peut s’épuiser. Je me demande si les bénéfices se feront d’abord sentir dans la publicité ou dans l’IA physique.
$META
À chaque saison des résultats, je remarque la même chose. Les chiffres des dépenses consacrées à l’IA augmentent, mais la question sous-jacente change à peine : d’où viendra le retour sur investissement ?
Meta et Tesla offrent un bon contraste. Meta investit des sommes colossales dans les centres de données et les modèles, mais son activité publicitaire génère déjà beaucoup de trésorerie. Le travail sur l’IA vient donc alimenter une activité qui a fait ses preuves, grâce à un meilleur ciblage et à un engagement accru. Tesla investit dans la puissance de calcul nécessaire à l’entraînement de ses systèmes de conduite autonome et de robotique, et pourtant, la majeure partie de son chiffre d’affaires provient toujours de la vente de voitures. Le retour sur investissement dépendra du déploiement à grande échelle de la conduite autonome et d’Optimus, ce qui n’a pas encore été démontré.
L’une dépense donc pour améliorer une machine qui rapporte déjà de l’argent ; l’autre dépense pour en construire une qui pourrait en rapporter plus tard. Mais les profils de risque sont très différents, et je ne pense pas que les marchés les évaluent toujours comme tels.
Je ne sais toujours pas quelle approche résistera le mieux à l’épreuve du temps. Dépenser à ce rythme ne fonctionne que tant que les investisseurs restent patients, et leur patience peut s’épuiser. Je me demande si les bénéfices se feront d’abord sentir dans la publicité ou dans l’IA physique.
