L'histoire à long terme de l'or pourrait rester haussière, mais un analyste estime que les investisseurs qui achètent après l'énorme rallye de 2026 pourraient d'abord se heurter à une correction douloureuse.
L'analyste Danny Crypton affirme que l'or entre dans une phase dangereuse de son cycle. Son point de vue n'est pas que le marché haussier au sens large est terminé. Il s'attend à une forte vague de ventes avant qu'un autre rallye important ne commence.
Son argument combine des rendements des bons du Trésor élevés, un pétrole cher, la force du dollar, des ventes institutionnelles et un ancien modèle de cycle de marché qui désigne 2026 comme une possible période de vente.
Je trouve l’idée de base intéressante, même si je ne considérerais pas à elle seule le modèle des cycles historiques comme un outil de prévision fiable.
Les taux élevés restent un problème pour l’or
La première partie de l’argumentation de Danny est simple.
Les rendements des bons du Trésor américain restent extrêmement élevés : celui à 30 ans dépasse 5,5 % et celui à 10 ans avoisine 5,2 %, selon les chiffres qu’il cite.
L’or ne rapporte aucun rendement.
Lorsque les investisseurs peuvent obtenir environ 5 % sur la dette publique américaine, l’or devient moins attrayant pour certains portefeuilles, surtout si le marché s’attend à ce que les taux d’intérêt restent élevés.
Le pétrole complique encore la situation.
Un baril de pétrole brut à plus de 100 $ ravive les craintes d’inflation. Si le prix élevé de l’énergie maintient l’inflation à un niveau élevé, la Réserve fédérale aura moins de marge pour baisser les taux et pourrait maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps.
LES INVESTISSEURS DANS L’OR NE SONT PAS PRÊTS POUR LA SUITE !
Tout le monde observe l’or près de ses sommets et s’attend à un nouveau rallye spectaculaire.
Mais je vois les choses tout autrement.
Je pense que l’or approche de l’une des phases les plus dangereuses de ce cycle.
Et voici 6 raisons :
LES TAUX D’INTÉRÊT DEVIENNENT UN PROBLÈME MAJEUR :
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans dépasse 5,5 %, tandis que celui à 10 ans approche les 5,2 %.
L’or ne rapporte aucun intérêt.
À mesure que les rendements augmentent, les investisseurs ont davantage de raisons de placer leur argent dans des actifs rémunérateurs.
Et c’est une mauvaise nouvelle pour l’or.
LE PRIX DU PÉTROLE AGGRAVE LA SITUATION :
Un baril de pétrole à plus de 100 $ ravive les craintes d’inflation.
Et une inflation plus élevée accentue la pression sur la Fed pour qu’elle maintienne les taux élevés, voire les relève à nouveau.
C’est un autre obstacle majeur pour l’or.
LE DOLLAR AMÉRICAIN POURRAIT SE RENFORCER CONSIDÉRABLEMENT :
Des rendements plus élevés des bons du Trésor peuvent attirer davantage de capitaux vers les actifs libellés en dollars.
Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs internationaux.
Cela exerce une pression supplémentaire sur la demande.
LES VENTES DES INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS SONT UN AVERTISSEMENT SÉRIEUX :
Les sorties des ETF sur l’or peuvent créer une pression vendeuse importante.
Lorsque les grands investisseurs commencent à réduire leur exposition, même un marché solide peut se retourner rapidement.
UN KRACH DES MARCHÉS MONDIAUX NE SAUVERA PAS FORCÉMENT L’OR :
C’est ce que la plupart des investisseurs ne comprennent pas.
Lors d’une crise de liquidité, les investisseurs vendent tout ce qu’ils peuvent pour obtenir des liquidités.
Les actions, les cryptomonnaies et même l’or peuvent tous baisser en même temps.
L’or n’est pas à l’abri des liquidations forcées.
LE RALLYE MONTRE DES SIGNES D’ESSOUFFLEMENT :
L’or a déjà connu une progression extraordinaire.
Et plus un actif grimpe rapidement, plus la correction qui finit par suivre devient dangereuse.
Même le cycle historique de Benner désigne 2026 comme une période potentielle de vente.
ET VOICI LE POINT LE PLUS IMPORTANT !
JE NE DIS PAS QUE LE MARCHÉ HAUSSIER DE LONG TERME DE L’OR EST TERMINÉ !
Les banques centrales continuent d’acheter de l’or, et la demande à long terme reste forte.
Mais cela ne signifie pas que les cours ne peuvent pas subir une correction brutale auparavant.
Mon scénario est simple :
UNE GRANDE VAGUE DE VENTES AVANT LE PROCHAIN GRAND RALLYE !
Les acheteurs tardifs paniqueront.
Les positions à effet de levier seront liquidées.
Et les investisseurs qui ont attendu patiemment auront une nouvelle occasion.
JE NE ME PRÉCIPITE PAS SUR L’OR À CES NIVEAUX !
J’attends la correction.
Suivez-moi et activez les notifications.
Je partagerai les niveaux que je surveille avant le prochain grand mouvement.
ENREGISTREZ CETTE PUBLICATION ! NOUS Y REVIENDRONS AVANT LA FIN DE 2026 !— DANNY (@Danny_Crypton) 25 octobre 2026
Danny estime également que cela pourrait soutenir le dollar américain. Un dollar plus fort constitue généralement un obstacle supplémentaire pour l’or, car le XAU devient plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
Pourquoi un krach boursier pourrait ne pas sauver l’or
L’un des aspects les plus intéressants de sa thèse est sa mise en garde contre une baisse généralisée des marchés.
L’or est généralement considéré comme une valeur refuge, mais cela ne signifie pas qu’il monte toujours lorsque les actions baissent.
Lors d’une crise de liquidité, les investisseurs vendent parfois tout ce qu’ils peuvent convertir rapidement en liquidités.
Y compris l’or.
Nous avons déjà observé ce phénomène récemment : l’or a baissé en même temps que les actifs risqués, alors que les fonds réduisaient leurs positions et levaient des liquidités.
Je suis donc d’accord avec Danny sur ce point. Un krach boursier ne signifierait pas automatiquement que l’or monte immédiatement.
Une première phase de liquidation pourrait tout à fait précéder le retour de la demande de valeurs refuges.
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Le rallye de l’or est-il épuisé ?
Danny souligne également l’ampleur du précédent rallye de l’or.
Le métal a déjà connu une progression exceptionnelle, et les acheteurs tardifs entrent maintenant sur le marché à des prix bien supérieurs à ceux du début de cette hausse.
Son graphique fait référence au cycle de Benner, un ancien modèle des cycles boursiers qui désigne 2026 comme une période potentielle de vente d’actifs.
Je serais prudent sur ce point.
Les modèles de cycles historiques peuvent être intéressants, mais je ne me baserais jamais sur un calendrier cyclique pour conclure que l’or doit baisser. À mes yeux, la conjoncture économique, les taux, la demande des banques centrales et le positionnement des investisseurs pèsent bien davantage.
Cela dit, l’idée générale d’une correction après une aussi forte hausse est raisonnable.
Aucun marché ne monte en ligne droite éternellement.
Ma prévision du cours de l’or
À mon avis, l’argument le plus solide de l’analyste ne réside pas dans le graphique des cycles, mais dans la conjoncture macroéconomique.
Des rendements élevés des bons du Trésor, un pétrole cher et un dollar potentiellement fort peuvent tous pénaliser l’or à court terme.
Dans le même temps, je ne crois pas que les perspectives à long terme de l’or aient disparu.
Les banques centrales continuent de considérer l’or comme un actif de réserve, la dette publique reste colossale et les inquiétudes à long terme concernant le pouvoir d’achat des devises persistent.
Je me situe donc quelque part entre ces deux extrêmes.
Je ne me précipiterais pas pour acheter de l’or après un rallye aussi important, mais je ne prendrais pas non plus une forte correction pour la preuve que le marché haussier est terminé.
Si le cours de l’or passe sous la zone des 4 000 $ sans parvenir à la reconquérir, je surveillerais ensuite le niveau des 3 950 à 3 900 $ environ. Une liquidation plus profonde pourrait entraîner le cours plus bas, dans le haut de la fourchette des 3 000 $.
À l’inverse, un retour au-dessus de 4 100–4 200 $ m’indiquerait que les acheteurs reviennent et que la correction perd peut-être déjà de sa vigueur.
Mon scénario privilégié serait plutôt une correction plus profonde, suivie d’une stabilisation.
Cela éliminerait une partie de l’effet de levier des acheteurs tardifs, calmerait le sentiment du marché et pourrait créer une base plus saine pour le prochain grand mouvement.
Je suis donc d’accord avec l’avertissement principal de Danny : les acheteurs tardifs ne doivent pas supposer que l’or ne peut que monter à partir de maintenant.
Une correction majeure avant la prochaine phase haussière est un scénario tout à fait réaliste.
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L’article Prévision du cours de l’or : un analyste avertit que les acheteurs tardifs pourraient se retrouver piégés est paru en premier sur CaptainAltcoin.