Les autorités de l’État l’ont dit clairement : l’exemption fédérale est trop large et risque d’évincer les contrôles locaux.
Selon Bitcoin News et d’autres médias, le Département californien de la protection financière et de l’innovation (DFPI) a soumis à la SEC une lettre de commentaires s’opposant à son projet de réglementation des crypto-actifs. Il estime que cette proposition pourrait affaiblir la protection des investisseurs et réduire la marge de manœuvre des États pour examiner les projets d’émission. D’un côté, le projet permettrait aux émetteurs admissibles de recourir à une exemption pour les jeunes entreprises afin de lever jusqu’à environ 5 millions de dollars sur quatre ans ; de l’autre, l’exemption pour les levées de fonds en crypto-actifs autoriserait jusqu’à 75 millions de dollars sur 12 mois.
Comment l’interpréter : le débat ne porte pas sur « faut-il réglementer ou non ? », mais sur l’ampleur de la sphère de sécurité fédérale et sur les moyens de contrôle qu’il restera aux États. Si les critères d’exemption sont trop souples, les coûts d’émission diminueront, mais les possibilités d’arbitrage réglementaire augmenteront aussi. Si les observations des États sont prises en compte, la mise en œuvre pourrait être plus lente, mais les obligations de transparence et de responsabilité locale seraient renforcées. Il sera plus utile de suivre les résultats de la consultation et les dispositions du texte définitif concernant le maintien du pouvoir de contrôle des États que de s’attarder aux slogans.
#加密监管 #SEC #加州 #Conformité
Selon Bitcoin News et d’autres médias, le Département californien de la protection financière et de l’innovation (DFPI) a soumis à la SEC une lettre de commentaires s’opposant à son projet de réglementation des crypto-actifs. Il estime que cette proposition pourrait affaiblir la protection des investisseurs et réduire la marge de manœuvre des États pour examiner les projets d’émission. D’un côté, le projet permettrait aux émetteurs admissibles de recourir à une exemption pour les jeunes entreprises afin de lever jusqu’à environ 5 millions de dollars sur quatre ans ; de l’autre, l’exemption pour les levées de fonds en crypto-actifs autoriserait jusqu’à 75 millions de dollars sur 12 mois.
Comment l’interpréter : le débat ne porte pas sur « faut-il réglementer ou non ? », mais sur l’ampleur de la sphère de sécurité fédérale et sur les moyens de contrôle qu’il restera aux États. Si les critères d’exemption sont trop souples, les coûts d’émission diminueront, mais les possibilités d’arbitrage réglementaire augmenteront aussi. Si les observations des États sont prises en compte, la mise en œuvre pourrait être plus lente, mais les obligations de transparence et de responsabilité locale seraient renforcées. Il sera plus utile de suivre les résultats de la consultation et les dispositions du texte définitif concernant le maintien du pouvoir de contrôle des États que de s’attarder aux slogans.
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