Pour passer un ordre sur une plateforme d’échange, la première étape consiste à choisir son type. Les plus courants sont l’ordre au marché et l’ordre à cours limité. La différence ne tient pas au fait d’acheter ou de vendre, mais à ce qui compte le plus pour vous : être exécuté immédiatement ou maîtriser le prix.
La cryptomonnaie mentionnée dans l’article : $BTC cotée à 80,152 (variation sur 24 h : -0.78 %).
— Commençons par comprendre le carnet d’ordres —
Sur une plateforme d’échange, les transactions au comptant sont exécutées via le carnet d’ordres : les ordres d’achat sont classés du prix le plus élevé au plus bas, et les ordres de vente du prix le plus bas au plus élevé. L’écart entre le prix d’achat le plus élevé et le prix de vente le plus bas correspond au spread.
Chaque ordre que vous passez est soit exécuté immédiatement contre un ordre déjà présent dans le carnet, soit ajouté au carnet en tant que nouvel ordre, en attendant qu’un autre utilisateur vienne l’exécuter.
— Ordre au marché : exécution d’abord, prix ensuite —
Un ordre au marché ne précise pas de prix : il est exécuté immédiatement au meilleur cours actuellement disponible dans le carnet d’ordres. Son avantage, c’est sa rapidité. Il convient quand on veut acheter ou vendre sans attendre.
En contrepartie, le prix d’exécution n’est pas maîtrisable. Si le montant de l’ordre est important ou si la paire est peu liquide, l’ordre au marché peut consommer plusieurs niveaux du carnet. Le prix moyen d’exécution peut alors différer du prix affiché au moment où l’ordre a été passé : c’est ce qu’on appelle le glissement (slippage).
— Ordre à cours limité : prix maîtrisé, exécution incertaine —
Avec un ordre à cours limité, il faut saisir soi-même un prix : un ordre d’achat ne sera exécuté qu’au prix indiqué ou à un prix inférieur, et un ordre de vente qu’au prix indiqué ou à un prix supérieur. Si le marché n’atteint pas ce prix, l’ordre reste dans le carnet en attente et peut aussi n’être exécuté qu’en partie.
De nombreuses plateformes proposent également différents types de validité : GTC reste valable jusqu’à son exécution ou son annulation ; IOC exécute immédiatement la quantité qui peut l’être et annule le reste ; FOK est exécuté en totalité d’un seul coup ou annulé dans son intégralité.
— Ordre stop-limit et quelques bonnes habitudes —
Un ordre stop-limit nécessite de saisir deux prix : le prix de déclenchement et le prix limite. Ce n’est que lorsque le dernier cours atteint le prix de déclenchement que le système place un ordre à cours limité au prix indiqué. Si le marché évolue trop rapidement, cet ordre peut ne pas être exécuté à temps.
En période de forte volatilité, soyez attentif au glissement lorsque vous utilisez un ordre au marché. Pour les montants importants, vous pouvez plutôt placer plusieurs ordres à cours limité. Avant de passer un ordre, vérifiez le prix, la quantité et le sens de l’opération : il n’est pas rare d’ajouter un zéro par erreur.
— En résumé —
Le type d’ordre ne détermine pas en soi le gain ou la perte. Il détermine l’écart de prix que vous êtes prêt à accepter en échange de la rapidité d’exécution. Réfléchissez d’abord à ce qui compte le plus, puis choisissez votre type d’ordre. Le marché réserve toujours des surprises : décidez à l’avance de la marche à suivre si votre analyse se révèle erronée.
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