La communauté de Cardano évalue une proposition majeure visant à investir environ 5 millions de dollars de sa trésorerie dans du cuivre physique, dans le but de profiter de la hausse du prix du métal pour reconstituer les fonds à terme.
Toto Finance propose la tokenisation d’une réserve de cuivre pour Cardano : détails et impact des droits commerciaux sur la trésorerie et la gouvernance de Cardano
Toto Finance propose une réserve de cuivre pour Cardano
Toto Finance, une société spécialisée dans les solutions financières basées sur la blockchain, a soumis une proposition de gouvernance demandant 22 millions d’ADA pour créer la Réserve stratégique de cuivre de Cardano. Si elle est approuvée, le plan prévoit que la trésorerie de Cardano achète du cuivre, émette des jetons représentant ce métal, puis vende le cuivre afin de reverser le produit de la vente à la trésorerie.
Le vote de la communauté sur cette proposition est en cours et devrait rester ouvert jusqu’au 15 novembre. Aucun fonds n’a été retiré pour le moment.
Sur les 22 millions d’ADA demandés, environ 14,72 millions d’ADA, soit 66,9 %, serviraient directement à acheter des cathodes de cuivre COMEX Grade 1. Le reste serait affecté au stockage, à l’assurance, aux audits, au développement technologique, à la supervision et aux frais administratifs.
Selon le plan, le cuivre serait acheté à environ 6,73 $ la livre et vendu aux alentours de 10,06 $, ce qui nécessite une hausse de prix de près de 49,4 % simplement pour rétablir le montant initial de la trésorerie, si la valeur de l’ADA par rapport au dollar reste stable.
Monty Metzger, fondateur de Toto, a déclaré à CoinDesk que si le prix du cuivre augmentait de 30 % par an, le fonds pourrait croître de près de 69 % en deux ans. Il a toutefois reconnu qu’il s’agissait d’un scénario hypothétique et que le prix du cuivre pourrait également baisser.
De plus, si la totalité des 22 millions d’ADA n’est pas dépensée ou si l’ADA s’apprécie par rapport au dollar, le seuil de rentabilité pourrait encore être modifié, ce qui compliquerait le rendement pour la trésorerie.
Détails de la tokenisation et droits commerciaux
Selon la proposition, le cuivre serait entreposé en toute sécurité dans un entrepôt américain près de La Nouvelle-Orléans. Toto Finance émettrait un jeton sur la blockchain, le CuTT, chaque unité étant adossée à une livre de cuivre. L’entreprise prévoit de conserver le cuivre pendant 18 à 24 mois avant de le vendre progressivement, puis de reverser le produit net des ventes à la trésorerie de Cardano dans un délai de trois ans.
Il est important de noter que Toto conserverait le titre de propriété légal du métal ainsi que l’intégralité des droits commerciaux sur l’activité de tokenisation, ce qui pourrait lui procurer une source de revenus parallèle, en plus des frais liés au projet.
Toto pourrait percevoir jusqu’à 3,36 millions d’ADA pour la gestion du projet, des frais d’exécution et des marges d’exploitation autorisées. Cet accord ferait peser le principal risque lié au prix de la matière première sur Cardano, tandis que Toto tirerait profit du développement de sa propre plateforme technologique.
Mini-dictionnaire : Toto Finance est une entreprise de technologie financière spécialisée dans la blockchain et la tokenisation d’actifs du monde réel, notamment de matières premières comme les métaux. La tokenisation d’actifs consiste à créer des représentations numériques d’actifs du monde réel sur une blockchain afin de permettre leur détention, leur échange et leur règlement en toute transparence sur des plateformes décentralisées.
La tokenisation des actifs du monde réel est devenue une tendance croissante ces derniers mois. Ce modèle se distingue toutefois, car la réussite de l’investissement dépend étroitement de l’appréciation du cuivre physique, ce qui le différencie des véhicules d’investissement tokenisés plus classiques.
Incidence sur la trésorerie et la gouvernance de Cardano
La proposition de Toto intervient alors que la trésorerie de Cardano est soumise à de fortes contraintes. Le réseau dispose d’un plafond de dépenses qui n’autorise que des retraits totalisant 500 millions d’ADA jusqu’aux environs de juillet 2027. Au 16 octobre, 457,4 millions d’ADA de cette enveloppe avaient déjà été distribués.
Si elle était approuvée, l’investissement de 22 millions d’ADA dans le cuivre consommerait environ 51,6 % des 42,6 millions d’ADA restants dans l’enveloppe, laissant peu de ressources pour les autres projets de la communauté.
Indicateur Valeur
Plafond total de retraits en ADA 500 millions d’ADA
Montant utilisé au 16 octobre 457,4 millions d’ADA
Enveloppe restante 42,6 millions d’ADA
Montant demandé pour la proposition sur le cuivre 22 millions d’ADA
% de l’enveloppe restante 51,6 %
Au vu de ces chiffres, le résultat du vote revêt une grande importance pour les autres projets financés par Cardano qui sollicitent des ressources auprès de la communauté.
Une précédente tentative visant à faire approuver le budget du sommet Cardano 2026 a été rejetée, bien qu’elle ait recueilli plus de 65 % de soutien, ce qui illustre l’examen de plus en plus attentif des affectations de la trésorerie.
Charles Hoskinson, fondateur de Cardano, a déjà souligné l’importance des investissements stratégiques dans l’écosystème, adossés à la trésorerie. Cependant, le fait que cette proposition repose sur l’appréciation du prix d’une matière première physique ajoute un nouveau degré de complexité.
Alors que la demande institutionnelle pour les produits financiers tokenisés continue de croître à l’échelle mondiale, rien ne garantit que cela se traduira par une adoption généralisée du cuivre tokenisé ni que la hausse de prix nécessaire sera atteinte dans le délai prévu.
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