La Corée du Sud s’apprête à sévir contre les stablecoins. Cette fois, il ne s’agit pas d’une simple querelle au sein du monde des cryptomonnaies : c’est le cœur même de la gestion des changes qui est directement visé.
Si vous pensez qu’il ne s’agit que d’une nouvelle formalité réglementaire en Corée du Sud, vous vous trompez lourdement.
Le ministère sud-coréen des Finances a officiellement tranché : il prévoit de soumettre directement des stablecoins internationaux comme l’USDT et l’USDC au champ d’application de la loi sur les opérations de change avec l’étranger.
La véritable mesure de choc derrière cette décision, c’est que la Corée du Sud veut désormais traiter pleinement les stablecoins comme des « devises étrangères ».
Jusqu’ici, les vétérans du secteur des cryptomonnaies savaient bien que, pour pratiquer l’arbitrage transfrontalier ou transférer des capitaux à l’étranger, on pouvait tirer parti du décalage entre les registres des stablecoins et le système bancaire traditionnel. Mais une fois les nouvelles règles entrées en vigueur, les émetteurs et les plateformes d’échange devront mettre en place un dispositif de déclaration des transactions en temps réel et soumis à des exigences strictes.
Qu’est-ce que cela signifie ?
Les possibilités d’arbitrage liées à la « prime kimchi » vont être durement frappées. Les circuits qui permettaient jusqu’ici de réduire cette prime grâce aux transferts de stablecoins seront reliés au système de surveillance des changes : les flux de capitaux et les informations d’identité deviendront entièrement transparents, tandis que les coûts d’arbitrage et les risques juridiques monteront en flèche.
Les retraits et les règlements transfrontaliers sortiront définitivement de la zone grise. Chaque gros transfert de stablecoins sera soumis à un niveau de contrôle comparable à celui des virements bancaires internationaux traditionnels, ce qui réduira drastiquement les liquidités des marchés opaques.
Un véritable tournant dans l’orientation mondiale de la réglementation. La Corée du Sud est l’une des régions du monde où la liquidité des investisseurs particuliers est la plus abondante et l’activité de trading la plus intense. Si elle ouvre la voie à un cadre réglementaire reliant les « actifs cryptographiques » à la « législation traditionnelle sur les changes », le Japon, l’Union européenne et d’autres régions d’Asie de l’Est devraient probablement lui emboîter rapidement le pas.
Cessez de croire que la décentralisation permet de tout contourner. Quand la conformité passe de la législation sur les valeurs mobilières à celle sur les changes, les stablecoins ne sont plus de simples lignes de code sur une blockchain : ils se retrouvent directement dans le viseur des réserves de change et des dispositifs nationaux de contrôle des capitaux.
À court terme, les turbulences sur la liquidité sont inévitables. Mais à long terme, c’est en réalité une étape incontournable pour que les stablecoins soient pleinement reconnus par le système financier traditionnel.
Il ne reste plus qu’à voir comment l’USDT et Tether répondront à cet examen de conformité digne du secteur des changes.
#韩国拟将稳定币纳入外汇法监管
Si vous pensez qu’il ne s’agit que d’une nouvelle formalité réglementaire en Corée du Sud, vous vous trompez lourdement.
Le ministère sud-coréen des Finances a officiellement tranché : il prévoit de soumettre directement des stablecoins internationaux comme l’USDT et l’USDC au champ d’application de la loi sur les opérations de change avec l’étranger.
La véritable mesure de choc derrière cette décision, c’est que la Corée du Sud veut désormais traiter pleinement les stablecoins comme des « devises étrangères ».
Jusqu’ici, les vétérans du secteur des cryptomonnaies savaient bien que, pour pratiquer l’arbitrage transfrontalier ou transférer des capitaux à l’étranger, on pouvait tirer parti du décalage entre les registres des stablecoins et le système bancaire traditionnel. Mais une fois les nouvelles règles entrées en vigueur, les émetteurs et les plateformes d’échange devront mettre en place un dispositif de déclaration des transactions en temps réel et soumis à des exigences strictes.
Qu’est-ce que cela signifie ?
Les possibilités d’arbitrage liées à la « prime kimchi » vont être durement frappées. Les circuits qui permettaient jusqu’ici de réduire cette prime grâce aux transferts de stablecoins seront reliés au système de surveillance des changes : les flux de capitaux et les informations d’identité deviendront entièrement transparents, tandis que les coûts d’arbitrage et les risques juridiques monteront en flèche.
Les retraits et les règlements transfrontaliers sortiront définitivement de la zone grise. Chaque gros transfert de stablecoins sera soumis à un niveau de contrôle comparable à celui des virements bancaires internationaux traditionnels, ce qui réduira drastiquement les liquidités des marchés opaques.
Un véritable tournant dans l’orientation mondiale de la réglementation. La Corée du Sud est l’une des régions du monde où la liquidité des investisseurs particuliers est la plus abondante et l’activité de trading la plus intense. Si elle ouvre la voie à un cadre réglementaire reliant les « actifs cryptographiques » à la « législation traditionnelle sur les changes », le Japon, l’Union européenne et d’autres régions d’Asie de l’Est devraient probablement lui emboîter rapidement le pas.
Cessez de croire que la décentralisation permet de tout contourner. Quand la conformité passe de la législation sur les valeurs mobilières à celle sur les changes, les stablecoins ne sont plus de simples lignes de code sur une blockchain : ils se retrouvent directement dans le viseur des réserves de change et des dispositifs nationaux de contrôle des capitaux.
À court terme, les turbulences sur la liquidité sont inévitables. Mais à long terme, c’est en réalité une étape incontournable pour que les stablecoins soient pleinement reconnus par le système financier traditionnel.
Il ne reste plus qu’à voir comment l’USDT et Tether répondront à cet examen de conformité digne du secteur des changes.
#韩国拟将稳定币纳入外汇法监管