Le choix du meilleur itinéraire d’exécution pourrait désormais être considéré par les autorités de régulation comme une activité « susceptible de nécessiter une autorisation ».

La FCA britannique a publié un document de consultation : les applications crypto qui sélectionnent automatiquement un itinéraire d’exécution en fonction de facteurs tels que le prix et la liquidité pourraient devoir obtenir une autorisation. La consultation est en cours et les nouvelles règles devraient entrer en vigueur le 25 octobre 2027. L’enjeu n’est pas de savoir si les transactions sont possibles, mais si la décision de routage constitue une activité réglementée.

À retenir : les agrégateurs, les systèmes de routage intelligent des ordres et les produits comparant les prix entre plateformes devraient vérifier à l’avance les limites de leur autorisation. Pour les utilisateurs, une plus grande transparence sur les itinéraires implique généralement aussi des obligations plus strictes en matière de communication des frais et du slippage. Il faudra suivre les retours à la consultation et vérifier si le texte définitif restreint la notion de « routage automatique ».

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