Uniswap dit : « v4 est désormais un agrégateur ». Ma première réaction a été : qu’est-ce qu’il agrège, au juste, la liquidité ou les péages ?

Lancé le 22 octobre, Aggregator Hooks enveloppe des pools externes comme Curve, Fluid et PancakeSwap pour les router comme s’il s’agissait de pools Uniswap. Le déploiement concerne d’abord le réseau principal Ethereum, Base et Robinhood Chain. Le post officiel a presque atteint les 200 000 vues. Un membre de l’équipe l’a dit sans détour : les transactions passant par ces hooks paient quand même des frais de protocole, qui servent à brûler des UNI.

En clair : les LP d’autres plateformes apportent la profondeur, Uniswap encaisse le droit d’entrée et les détenteurs d’UNI profitent de la déflation. C’est positif pour UNI, je ne le nie pas. Mais quand on passe vraiment un ordre, ce qui compte, c’est le prix d’exécution, pas les jetons de qui sont brûlés.

Justement, quelqu’un a fait un test. sol.engineer a comparé les résultats sur Robinhood Chain, au sein d’un même bloc : 100 transactions, les 10 jetons les plus populaires, de 0,1 à 100 ETH. ZODs a obtenu le meilleur résultat 65 fois, a fait jeu égal 13 fois, KyberSwap a gagné 16 fois et l’Aggregator Hook d’Uniswap seulement 2 fois. En outre, 4 transactions ont été refusées, dont 3 avec un impact sur le prix supérieur à 30 %.

Mais ne vous précipitez pas pour prendre ça pour une preuve irréfutable. ZODs est leur propre produit, pas encore lancé : quand on prépare soi-même l’examen, on peut bien finir premier. Ce test donne une indication, mais un échantillon de 100 transactions reste limité.

Mon avis : cette mise à jour vise surtout à permettre à Uniswap de capter les flux de transactions et à alimenter le récit de la destruction de jetons UNI, pas à vous aider à réduire le slippage. Pour les gros ordres, comparez vous-même les prix proposés par plusieurs agrégateurs. Ne cliquez pas machinalement sur « Confirmer » juste parce qu’« Uniswap est aussi devenu un agrégateur ».

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