Les dépenses des centres de données s’apprêtent à exploser : 1 000 milliards de dollars cette année, puis 2 100 milliards d’ici 2028, selon BofA. Cela représente un taux de croissance annuel composé de 37 % jusqu’en 2030.

Les gagnants ? Les fabricants de semi-conducteurs et de serveurs. Chaque nouveau centre de données a besoin de puces et des serveurs qui les hébergent. $MU, $SKHY, Samsung, Kioxia et Solidigm fournissent tous la mémoire à large bande passante et la mémoire NAND qui alimentent les serveurs d’IA. Plus de dépenses d’investissement = plus de commandes. Mais les bénéfices dépendent toujours des prix de la mémoire et de la rigueur dans la gestion de l’offre.

Les équipements informatiques — serveurs et réseaux — représentent 78 % des coûts des centres de données traditionnels. Les installations conçues pour l’IA coûtent encore plus cher par unité de capacité électrique.

Voici la question : si les dépenses doublent alors que l’offre de mémoire reste limitée, quel sera le véritable goulot d’étranglement ? Les puces elles-mêmes, ou les infrastructures d’alimentation électrique et de refroidissement, qui deviendraient alors le facteur limitant ?

Un sujet à suivre de près. C’est la contrainte qui déterminera la prochaine vague de gagnants.