La réglementation canadienne des stablecoins est une proposition de « Stablecoin Regulations » publiée vers le 24 octobre 2026 dans la partie I de la Gazette du Canada. Il s’agit d’un projet publié dans la Gazette qui pose les grandes lignes : les émetteurs s’enregistrent auprès de la Banque du Canada, maintiennent des réserves d’au moins 1:1 et remboursent à la valeur nominale. Ce n’est pas une règle « déjà en vigueur » qui ferait que tous les stablecoins seraient soumis dès aujourd’hui à une nouvelle autorisation ou à un nouvel enregistrement. La proposition comprend également des dispositions interdisant les mentions et les versements d’intérêts ou de rendements (yield) liés à la détention. Ce texte constitue une analyse informative des limites relatives à l’enregistrement, au ratio 1:1 et aux mentions d’intérêts ou de rendements ; il ne s’agit ni d’une incitation à acheter ou à vendre un stablecoin en particulier, ni d’une prévision de hausse des prix à la date d’entrée en vigueur. Les détails et la date d’entrée en vigueur sont ceux indiqués dans la Gazette du Canada et le texte original du projet de loi.

## S’agit-il d’un projet ou est-ce déjà en vigueur?

Ce qui a été publié dans la Partie I de la Gazette, ce sont des **projets de règlement**. Même après la sanction royale de la Stablecoin Act (SCA), il faut encore que les règlements détaillés soient publiés dans la Gazette, qu’une période de consultation ait lieu et qu’un décret du gouverneur général soit pris avant que la loi passe à l’étape de sa mise en œuvre effective. L’analyse d’impact publiée dans la Gazette indique que les règlements visent à entrer en vigueur avec la SCA, **vers l’automne 2027**. Il ne faut pas comprendre « publié dans la Gazette = pleinement applicable dès aujourd’hui » ni « toutes les stablecoins canadiennes changent aujourd’hui ». Pour l’instant, on en est plutôt à l’étape de l’examen du projet et de la période de consultation.

## Que signifie l’inscription auprès de la Banque du Canada?

L’un des éléments clés du cadre proposé est que les émetteurs doivent **demander leur inscription auprès de la Banque du Canada**, qui se voit confier des pouvoirs de surveillance et d’application. La demande comprend notamment le nom du stablecoin, sa création, la gestion des réserves et des renseignements sur les tiers; le projet de règlement prévoit aussi une procédure d’examen de la sécurité nationale. Figurer sur une liste d’inscription ne signifie pas que « toutes les stablecoins négociées actuellement au Canada ont été réagréées aujourd’hui ». Comme il s’agit encore d’un projet, ce n’est pas un message du type « consultez la liste des inscriptions définitives aujourd’hui et achetez/vendez ».

## Qu’en est-il des réserves de 1:1 et du remboursement à la valeur nominale?

La SCA et le projet de règlement sont conçus pour obliger les émetteurs à maintenir des **réserves d’au moins 1:1** par rapport à la monnaie de référence et à offrir aux détenteurs un **remboursement à la valeur nominale (par)**. Les réserves seraient limitées à des actifs très liquides (comme des dépôts à vue et des obligations d’État à court terme) et conservées séparément auprès d’un dépositaire admissible constitué en personne morale au Canada, conformément aux grandes lignes publiées dans la Gazette. Le projet précise aussi des détails concernant le remboursement, notamment un délai déterminé en jours ouvrables après la demande et un plafond pour les frais. Toutefois, il s’agit de lire les obligations prévues **une fois le projet entré en vigueur**, et non de conclure que « toutes les stablecoins sont automatiquement garanties dès aujourd’hui par un remboursement immédiat à 1:1 ».

## Quelles sont les restrictions sur les mentions d’intérêts et de rendement?

Le projet de règlement précise l’interdiction des **paiements d’intérêts ou de rendement (yield) liés à la détention**, ainsi que des expressions, logos ou symboles qui suggèrent des intérêts ou un rendement. Les mentions pouvant laisser croire à un dépôt, à de la monnaie ayant cours légal, à une assurance-dépôts ou à une garantie gouvernementale font également l’objet de restrictions. En parallèle, le projet distingue les récompenses et paiements liés **uniquement à l’utilisation (aux transactions)**, et non à la détention, qui pourraient être autorisés. Ni « une interdiction des intérêts est annoncée = toutes les récompenses sont immédiatement illégales », ni « l’interdiction des intérêts est levée = intérêts garantis » ne correspond à ce que dit le texte. Ne mélangez pas non plus les propositions canadiennes et les discussions d’autres pays (par exemple, GENIUS/OCC aux États-Unis) en affirmant que « le monde entier est désormais soumis aux mêmes règles ».

## Les stablecoins changent-ils dès aujourd’hui?

Non. La publication dans la Partie I de la Gazette et la période de consultation de 60 jours constituent **une étape de la procédure législative et réglementaire**. L’entrée en vigueur, le début des inscriptions et les mesures transitoires pour les émetteurs existants (par exemple, l’obligation de présenter une demande dans un certain délai après l’entrée en vigueur) dépendront de décrets ultérieurs, de la Partie II et du calendrier de mise en œuvre. À l’heure actuelle, les investisseurs ordinaires n’ont pas à se demander « faut-il acheter/vendre des stablecoins canadiennes? », mais plutôt à distinguer ces quatre éléments : (1) projet ≠ mise en œuvre; (2) l’inscription auprès de la Banque du Canada, les réserves de 1:1 et le remboursement à la valeur nominale constituent les grandes lignes; (3) le projet prévoit des restrictions sur les mentions d’intérêts ou de rendement liés à la détention; (4) les textes définitifs se trouvent dans la Gazette et les documents officiels.

## Foire aux questions

**Q. La réglementation canadienne des stablecoins est-elle entrée en vigueur aujourd’hui?**

R. Non. Vers le 2026-10-24, la Partie I de la Gazette a publié un **projet**. La Gazette indique que l’entrée en vigueur est visée vers l’automne 2027; le calendrier définitif dépendra des décrets ultérieurs et des textes officiels.

**Q. Une stablecoin inscrite auprès de la Banque du Canada est-elle sûre?**

R. Le cadre d’inscription et de surveillance vise à protéger les consommateurs et à atténuer les risques, mais l’inscription ne signifie ni absence de risque ni garantie de rendement. Il s’agit encore d’un projet.

**Q. Si le ratio est de 1:1, le prix ne peut-il pas fluctuer?**

R. Un cadre de réserves et de remboursement ≠ une garantie d’absence de fluctuations de prix ou de désancrage. Le texte ne donne ni prévision de prix, ni objectif de cours, ni signal d’achat.

**Q. Si les intérêts et le rendement sont interdits, toutes les récompenses sont-elles illégales?**

R. Le projet distingue les intérêts et le rendement liés à la détention des récompenses liées à l’utilisation (aux transactions). Les détails et l’application dépendront du texte officiel et de son interprétation après l’entrée en vigueur; n’y voyez pas une promesse d’« intérêts garantis ».

**Q. Devrais-je acheter ou vendre des stablecoins canadiennes maintenant?**

R. Le texte ne recommande ni l’achat, ni la vente, ni la détention. Il vise à aider à comprendre le cadre réglementaire et à évaluer l’information.

## Avis sur les risques

Les actifs numériques et les stablecoins comportent des risques de fluctuation des prix, de désancrage, liés aux émetteurs, à la conservation, aux opérations, à la réglementation et à la liquidité, qui peuvent entraîner la perte intégrale du capital. Le présent texte est un document d’information à visée éducative fondé sur le projet de Stablecoin Regulations publié dans la Partie I de la Canada Gazette (vers le 2026-10-24) — inscription auprès de la Banque du Canada, réserves de 1:1, remboursement à la valeur nominale et restrictions sur les mentions d’intérêts ou de rendement liés à la détention. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une garantie de rendement, ni une prévision de prix, ni une recommandation d’acheter ou de vendre une stablecoin en particulier. Projet ≠ déjà en vigueur; les dispositions, le calendrier et le champ d’application peuvent changer. Pour les textes définitifs, référez-vous à la Gazette du Canada, à la Stablecoin Act et au texte intégral des règlements.