Le Nasdaq avait chuté de 2,6 % la veille. Le lendemain, Apple a atteint un record historique en séance et sa capitalisation a brièvement dépassé celle de Nvidia.
Au même moment, Nvidia reculait de 0,59 %. La veille, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie avait chuté de 6,72 %, Lam Research avait perdu 11 %, et SanDisk, SK Hynix, Intel et AMD avaient tous dévissé de 8 %.
D’un côté, les valeurs des semi-conducteurs s’effondrent ; de l’autre, Apple atteint un nouveau record.
Ce n’est pas une coïncidence. La saison des résultats est déjà bien avancée, et le marché fait une chose : il valorise séparément les « dépenses d’investissement dans l’IA » et les « revenus générés par l’IA ».
Meta a dépensé 34,9 milliards en un trimestre pour construire des centres de données. Son flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois, et l’entreprise doit aussi lever des fonds en émettant de nouvelles actions sans droit de vote. Tesla, à l’inverse, a réduit ses dépenses d’investissement de 25 à 20 milliards.
Apple, elle, ne dépense pas cet argent.
L’argent n’a pas quitté les valeurs technologiques : il est simplement passé de celles qui « vendent des histoires » à celles qui « encaissent des revenus ».#股票财报季 $QQQ