Toute l’industrie des semi-conducteurs
repose sur deux entreprises :
OpenAI et Anthropic.
Nvidia vend des équipements pour centres de données à Amazon et à d’autres.
Amazon revend ensuite de la puissance de calcul à O et A.
O et A ne sont pas encore pleinement rentables.
Elles dépendent surtout des financements pour payer leurs achats de puissance de calcul.
Or, le marché n’a pas assez d’argent à investir dans O et A.
Au final, seules des entreprises comme Nvidia et Amazon ont les moyens.
Microsoft, Nvidia et Amazon ont donc investi tour à tour dans O et A,
bouclant ainsi la boucle.
En réalité, Nvidia et Amazon ont elles aussi l’impression de ne plus pouvoir continuer à investir.
Que faire alors ?
Elles émettent donc toutes deux des obligations sur les marchés,
transférant ainsi le risque financier à l’ensemble de la société.
Si les revenus de A et O augmentaient rapidement
et leur permettaient de couvrir leurs coûts,
les risques liés aux prises de participation et à la dette resteraient limités.
Mais les revenus de O et A progressent moins vite que prévu,
alors les risques liés à la valorisation des participations et à la dette s’accentuent.
C’est le cœur de la chute actuelle des semi-conducteurs,
et la raison pour laquelle le marché n’a cessé de baisser depuis la publication des résultats d’O et A.
Le marché est très inquiet :
l’IA grand public a atteint un plafond de croissance,
mais la rentabilité est encore loin,
tandis que les investissements massifs doivent se poursuivre sans relâche.
Ce qui pourrait sauver le marché,
ce serait qu’O et A publient de nouveau des revenus supérieurs aux attentes,
ainsi que des prévisions de croissance prometteuses !
$BNB
repose sur deux entreprises :
OpenAI et Anthropic.
Nvidia vend des équipements pour centres de données à Amazon et à d’autres.
Amazon revend ensuite de la puissance de calcul à O et A.
O et A ne sont pas encore pleinement rentables.
Elles dépendent surtout des financements pour payer leurs achats de puissance de calcul.
Or, le marché n’a pas assez d’argent à investir dans O et A.
Au final, seules des entreprises comme Nvidia et Amazon ont les moyens.
Microsoft, Nvidia et Amazon ont donc investi tour à tour dans O et A,
bouclant ainsi la boucle.
En réalité, Nvidia et Amazon ont elles aussi l’impression de ne plus pouvoir continuer à investir.
Que faire alors ?
Elles émettent donc toutes deux des obligations sur les marchés,
transférant ainsi le risque financier à l’ensemble de la société.
Si les revenus de A et O augmentaient rapidement
et leur permettaient de couvrir leurs coûts,
les risques liés aux prises de participation et à la dette resteraient limités.
Mais les revenus de O et A progressent moins vite que prévu,
alors les risques liés à la valorisation des participations et à la dette s’accentuent.
C’est le cœur de la chute actuelle des semi-conducteurs,
et la raison pour laquelle le marché n’a cessé de baisser depuis la publication des résultats d’O et A.
Le marché est très inquiet :
l’IA grand public a atteint un plafond de croissance,
mais la rentabilité est encore loin,
tandis que les investissements massifs doivent se poursuivre sans relâche.
Ce qui pourrait sauver le marché,
ce serait qu’O et A publient de nouveau des revenus supérieurs aux attentes,
ainsi que des prévisions de croissance prometteuses !
$BNB
