Après une forte chute de l’or et de l’argent, faut-il en conclure que leur marché haussier est terminé ?
Aujourd’hui, je voudrais vous dire une chose : inutile de paniquer tout de suite.
Pour ceux qui n’utilisent pas l’effet de levier, c’est au contraire le moment de se montrer plus audacieux.
Pourquoi ? Commençons par comprendre la cause de cette baisse.
Commençons par examiner les fondamentaux.
Jusqu’ici, trois facteurs clés pesaient sur le cours de l’or : les rendements des bons du Trésor américain qui restaient élevés, les fortes anticipations de hausses des taux et le maintien du prix du pétrole à un niveau élevé.
Mais cette fois, pendant la baisse, le marché a au contraire revu à la baisse ses anticipations de nouvelles hausses des taux d’ici la fin de l’année.
Le marché a déjà commencé à revoir à la baisse la probabilité que la Fed entame un cycle de hausses consécutives des taux.
Hier, les rendements des bons du Trésor américain ont fortement reculé et les taux réels ont baissé. Le rendement des bons à 10 ans est repassé directement sous les 5 %, ce qui contribue déjà à alléger la pression.
La seule variable, c’est que le prix du pétrole reste élevé.
Alors, pourquoi l’or et l’argent ont-ils chuté si brutalement hier ?
Le problème de fond n’est pas un effondrement des fondamentaux de l’or et de l’argent, mais les fortes turbulences simultanées sur les marchés boursiers et obligataires mondiaux.
Le marché commence à se demander si les revenus des entreprises technologiques pourront suivre le rythme de leur expansion rapide,
auxquels s’ajoutent DeepSeek et les très faibles coûts de calcul des grands modèles en Chine, qui remettent directement en cause les anticipations de rentabilité de l’IA américaine.
Les fortes fluctuations des marchés boursiers et obligataires ont déclenché des appels de marge sur de nombreux comptes à effet de levier,
et, quand les liquidités viennent à manquer, les actifs que le marché vend en premier sont ceux qui se convertissent le plus rapidement en espèces.
L’or et l’argent étant très liquides, ils ont été vendus pour obtenir rapidement des liquidités et couvrir les appels de marge.
Il s’agit essentiellement d’un problème de liquidité et de ventes forcées, pas d’un renversement des fondamentaux : l’or et l’argent ont été injustement pénalisés.
Il faut donc distinguer deux approches.
Pour ceux qui investissent dans l’or physique à moyen ou long terme, le cours étant maintenant autour de 4 000, vous pouvez vous montrer un peu plus audacieux. Mais ne misez pas tout d’un coup : entrez sur le marché progressivement.
À court terme, l’approche est différente : entrer et sortir rapidement, et prendre ses bénéfices dès qu’il y en a.
Après cette forte baisse, un puissant rebond peut survenir à tout moment.
Mais un rebond après une forte baisse ne signifie pas que la tendance s’est inversée. Les valeurs technologiques mondiales n’ont pas encore fini de baisser : elles continuent de reculer.
Pour confirmer un retournement de tendance, il faut surveiller deux signes :
Premièrement, alors que les marchés boursiers connaissent une forte correction, des responsables de la Fed indiquent clairement que les hausses de taux seront suspendues ;
Deuxièmement, l’indice du dollar et les rendements des bons du Trésor américain continuent de baisser.
En conclusion, les fondamentaux qui sous-tendent l’or et l’argent n’ont pas été altérés. Les occasions se présentent lors des baisses.
Historiquement, les chutes brutales provoquées par de telles crises de liquidité ont souvent été suivies de belles occasions.