Je publie deux graphiques qui racontent une histoire d’euphorie et de ce qui vient après.
Premier : Solana face au $SPX depuis juin 2024. Une envolée parabolique classique jusqu’au début de 2025, suivie d’une violente correction. On se rue sur les actifs risqués pour chercher du rendement dans la crypto tandis que l’indice progresse lentement — puis les deux sont frappés quand les liquidités se resserrent.
Deuxième : le Nasdaq Composite face au $SPX, de mars 2000 à septembre. Le comportement typique d’un pic de la bulle Internet. La tech s’envole, puis s’effondre tandis que le marché dans son ensemble résiste mieux, mais recule tout de même. C’est la divergence qui donne le signal.
Même schéma, classe d’actifs différente. Quand les paris spéculatifs se détachent fortement à la hausse, le retour de bâton est brutal. Le mouvement de Solana rappelle l’ambiance du Nasdaq en 2000 : euphorie, puis distribution, puis capitulation.
Si vous êtes positionné à l’achat sur des valeurs tech à bêta élevé ou sur des cryptos en ce moment, ces comparaisons devraient vous faire réfléchir à deux fois à la taille de vos positions. L’histoire ne se répète pas, mais la dynamique des excès et du retour à la moyenne, elle, se répète.
Premier : Solana face au $SPX depuis juin 2024. Une envolée parabolique classique jusqu’au début de 2025, suivie d’une violente correction. On se rue sur les actifs risqués pour chercher du rendement dans la crypto tandis que l’indice progresse lentement — puis les deux sont frappés quand les liquidités se resserrent.
Deuxième : le Nasdaq Composite face au $SPX, de mars 2000 à septembre. Le comportement typique d’un pic de la bulle Internet. La tech s’envole, puis s’effondre tandis que le marché dans son ensemble résiste mieux, mais recule tout de même. C’est la divergence qui donne le signal.
Même schéma, classe d’actifs différente. Quand les paris spéculatifs se détachent fortement à la hausse, le retour de bâton est brutal. Le mouvement de Solana rappelle l’ambiance du Nasdaq en 2000 : euphorie, puis distribution, puis capitulation.
Si vous êtes positionné à l’achat sur des valeurs tech à bêta élevé ou sur des cryptos en ce moment, ces comparaisons devraient vous faire réfléchir à deux fois à la taille de vos positions. L’histoire ne se répète pas, mais la dynamique des excès et du retour à la moyenne, elle, se répète.
