Les données exclusives confirment ce que montrent les chiffres officiels : les dépenses des consommateurs chinois restent faibles. La consommation et les ventes au détail affichent une croissance de quelques pour cent seulement — rien qui laisse présager un véritable rebond.

Le récit d’un retour en force des consommateurs chinois ? Les données ne le confirment pas. C’est important pour les hypothèses de croissance mondiale, la demande de matières premières et toutes les opérations qui misent sur une reflation en Chine.

Si les consommateurs ne dépensent pas sur le marché intérieur, les options de Pékin se réduisent. Une plus grande partie des mesures de relance reste bloquée dans le système financier au lieu de dynamiser l’économie réelle. Voyons les conséquences sur la stabilité du $CNY et si Pékin va davantage miser sur les exportations pour compenser.